بررسی رویکرد فدرال رزرو نسبت به نرخ بهره

معامله‌گران هفته جاری را محتاطانه آغاز کردند، زیرا انتظارات برای افزایش نرخ بهره توسط فدرال رزرو موجب فروش گسترده سهام و اوراق قرضه جهانی شد، از سوی دیگر این امر موجب تقویت دلار آمریکا در برابر بیشتر ارزهای اصلی شد.

داده های روز جمعه PCE ایالات متحده ضعیف تر از انتظارات بود. با توجه به داده‌های منتشر شده پیش بینی می‌شد که تورم ایالات متحده به اندازه‌ای که انتظار می‌رفت کاهش نمی‌یابد، اما داده‌های روز جمعه PCE نشان داد که نه تنها تورم در ژانویه کاهش پیدا نکرده است، بلکه رقم اصلی از 5.3 درصد در ماه قبل به 5.4 درصد افزایش یافت. این در حالی است که تورم اصلی از 4.6 درصد در ماه قبل به 4.7 درصد افزایش یافت که همین امر به انتظارات برای افزایش نرخ بهره فدرال رزرو دامن زد، زیرا کاهش آهسته‌تر از حد انتظار تورم یک موضوع است، اما بازگشت مجدد تورم امر مهم دیگری محسوب می‌شود. در حالی‌که موضوع اول برای فدرال رزرو و انتظارات فدرال رزرو خیلی کمتر مهم است، بازگشت تورم بدترین کابوس برای فدرال رزرو است.

اگر داده‌های فاجعه بار PCE کافی نبود، هزینه‌های شخصی در ژانویه 1.8 درصد افزایش یافت که قوی‌ترین جهش از ماه مارس 2021 بوده است و شاخص تمایلات مصرف‌کننده دانشگاه میشیگان در این ماه به بالاترین حد خود در 13 ماه گذشته رسید. این در حالی است که شاخص تمایلات مصرف کننده همچنان بسیار پایین‌تر از سطوح قبل از همه‌گیری کوید است و انتظار می‌رود که تلاشی برای بهبود شرایط توسط فدرال رزرو انجام شود.

به طور خلاصه، داده‌های اشتغال قوی ایالات متحده، در برابر رشد هزینه های مصارف شخصی و بهبود تمایلات مصرف کننده ممکن است برای شما منطقی به نظر برسد، اما برای فدرال رزرو وحشتناک خواهد بود. بر اساس مطالعه جدیدی که در کنفرانسی در نیویورک در روز جمعه ارائه شد اکنون فدرال رزرو باید برای پیروزی در نبرد با تورم پیش رونده در ایالات متحده، نرخ بهره را تا 6.5 درصد افزایش دهد.

در نتیجه، بازده اوراق قرضه 2 ساله ایالات متحده از مرز 4.80 درصد بالاتر می‌رود، در حالی‌که بازده اوراق 10 ساله به رقم 4 درصد نزدیک شده است. فعالان در معاملات آتی صندوق‌های فدرال رزرو اکنون فقط کمی کمتر از 30 درصد احتمال افزایش 50 واحدی را در نشست ماه مارس FOMC ارزیابی می‌کند. این در حالی است که در اوایل سال جاری پیش‌بینی‌ها کمتر از 10 درصد بود. 

در نهایت باید توجه داشته باشیم که تا زمانی که بحث‌ نرخ‌های بهره بالاتر فدرال رزرو داغ باقی بماند، همه شاخص‌ها به سمت فروش گسترده‌تر هدایت می‌شوند.

برای اطلاع از آخرین و جدیدترین اخبار فارکس، دلتا کالج را دنبال کنید.