انتخاب بروکر مناسب در بازار فارکس، تصمیمی است که می‌تواند مسیر معاملاتی شما را به کلی تغییر دهد. هر سفارشی که ثبت می‌کنید، پشت صحنه‌ای پیچیده دارد که درک آن برای موفقیت در معاملات ضروری است. بروکرهای A-Book و B-Book، دو مدل اصلی کارگزاری در این بازار هستند که با روش‌های کاملاً متفاوتی سفارشات شما را پردازش می‌کنند.
شاید برای شما هم این سؤال پیش آمده باشد که وقتی دکمه معامله را می‌زنید، دقیقاً چه اتفاقی می‌افتد و طرف مقابل معامله شما کیست؟ برخی بروکرها ادعا می‌کنند که ECN یا STP هستند، اما واقعیت چیز دیگری است. برای انتخاب آگاهانه یک کارگزاری مطمئن، لازم است تفاوت‌های اساسی بین بروکرهای ای بوک و بی بوک را بشناسید و بدانید هر کدام چگونه با سرمایه شما رفتار می‌کنند. در این مقاله، به بررسی دو نوع اصلی بروکر در بازار فارکس می‌پردازیم. با ما همراه باشید تا پرده از رازهای پشت پرده این دو نوع کارگزاری برداریم و شما را در انتخاب بهترین گزینه برای سرمایه‌گذاری‌تان یاری کنیم.
فهرست مطالب:
- آشنایی مقدماتی با انواع بروکرهای فارکس
- بروکر A-Book چیست؟
- بروکر B-Book چیست؟
- معرفی انواع بروکرهای A-Book و B-Book
- محل درآمدزایی بروکرهای A-BOOK و B-BOOK
- مقایسه کارگزاری A-Book با B-Book
- مزایا و معایب بروکر ای بوک
- مزایا و معایب بروکر بی بوک
- فهرست بروکرهای A-Book و B-Book
- آیا بروکر C-Book هم داریم؟
- جمع‌بندی
- سوالات متداول
آشنایی مقدماتی با انواع بروکرهای فارکس
در بازار فارکس، بروکرها نقش واسطه بین معامله‌گران و بازار را ایفا می‌کنند. این کارگزاران به دو دسته اصلی تقسیم می‌شوند: بروکرهای A-Book و B-Book. تفاوت اصلی این دو نوع بروکر در نحوه مدیریت ریسک و اجرای معاملات است. بروکرهای A-Book معاملات را مستقیماً به بازار بین بانکی ارسال می‌کنند، در حالی که بروکرهای B-Book معاملات را درون سیستم خود نگه می‌دارند و به نوعی طرف مقابل معامله‌گر قرار می‌گیرند.
این تقسیم‌بندی تأثیر مستقیمی بر تجربه معاملاتی شما دارد. برای مثال، سرعت اجرای معاملات، اسپرد (تفاوت قیمت خرید و فروش) و حتی احتمال دستکاری قیمت‌ها می‌تواند بسته به نوع بروکر متفاوت باشد. شناخت این تفاوت‌ها به شما کمک می‌کند تا بروکری را انتخاب کنید که با استراتژی معاملاتی و اهداف مالی شما همخوانی بیشتری دارد.
بروکر A-Book چیست؟
بروکر A-Book، که گاهی به عنوان «ای بوک» نیز شناخته می‌شود، نوعی از کارگزاری فارکس است که تمام معاملات مشتریان خود را مستقیماً به بازار بین بانکی یا نقدینگی‌دهندگان (Liquidity Providers) ارسال می‌کند. این بروکرها به عنوان یک واسطه عمل می‌کنند و سود خود را از کمیسیون یا افزایش جزئی در اسپرد به دست می‌آورند، نه از ضرر معامله‌گران.
در این مدل، بروکر هیچ تضاد منافعی با مشتریان خود ندارد، زیرا سود یا ضرر معامله‌گر تأثیری بر درآمد بروکر ندارد. این ویژگی باعث می‌شود که بروکرهای A-Book اغلب به عنوان گزینه‌ای شفاف‌تر و عادلانه‌تر برای معامله‌گران حرفه‌ای و با تجربه در نظر گرفته شوند.
روش انجام معاملات در بروکر A Book
در بروکر A-Book، فرآیند انجام معاملات به شکل زیر است:
- معامله‌گر سفارش خود را در پلتفرم معاملاتی ثبت می‌کند.
- بروکر این سفارش را بدون هیچ دستکاری یا تأخیری به بازار بین بانکی یا نقدینگی‌دهندگان ارسال می‌کند.
- معامله در بازار واقعی انجام می‌شود و نتیجه آن مستقیماً به حساب معامله‌گر منعکس می‌شود.
این روش باعث می‌شود که قیمت‌ها دقیقاً منطبق بر شرایط واقعی بازار باشند و معامله‌گر بتواند از بهترین قیمت‌های موجود بهره‌مند شود. همچنین، از آنجا که بروکر A-Book ریسک معاملات را به بازار منتقل می‌کند، معمولاً محدودیت کمتری برای حجم معاملات و استراتژی‌های معاملاتی پیچیده وجود دارد.
بروکر B-Book چیست؟
بروکر B-Book، که گاهی «بی بوک» نیز نامیده می‌شود، مدل متفاوتی از کارگزاری فارکس است. در این مدل، بروکر معاملات مشتریان را درون سیستم خود نگه می‌دارد و خود به عنوان طرف مقابل معامله عمل می‌کند. به عبارت دیگر، بروکر B-Book در واقع «بازارساز» است و می‌تواند از ضرر معامله‌گران سود کسب کند.
این نوع بروکر معمولاً قیمت‌ها را از منابع مختلف دریافت می‌کند و سپس با افزودن مارک‌آپ خود، آن‌ها را به مشتریان ارائه می‌دهد. درآمد اصلی بروکرهای B-Book از اسپرد و همچنین از ضرر معامله‌گران تأمین می‌شود. این مدل می‌تواند منجر به تضاد منافع بین بروکر و معامله‌گر شود، زیرا سود بروکر در گرو ضرر مشتری است.
روش انجام معاملات در بروکر B Book
در بروکر B-Book، فرآیند انجام معاملات به این صورت است:
- معامله‌گر سفارش خود را در پلتفرم معاملاتی ثبت می‌کند.
- بروکر این سفارش را درون سیستم خود پردازش می‌کند و خود به عنوان طرف مقابل معامله عمل می‌کند.
- قیمت‌ها ممکن است با قیمت‌های واقعی بازار تفاوت داشته باشند، زیرا بروکر می‌تواند آن‌ها را تا حدی دستکاری کند.
- سود یا ضرر معامله مستقیماً بر درآمد بروکر تأثیر می‌گذارد.
این روش به بروکر اجازه می‌دهد تا کنترل بیشتری بر معاملات داشته باشد و ریسک‌های خود را مدیریت کند. با این حال، این مدل می‌تواند منجر به ایجاد محدودیت‌هایی برای معامله‌گران موفق یا استفاده از برخی استراتژی‌های خاص شود.
معرفی انواع بروکرهای A-Book و B-Book
بروکرهای فارکس را می‌توان به دو دسته اصلی A-Book و B-Book تقسیم کرد، اما هر یک از این دسته‌ها نیز زیرمجموعه‌های خاص خود را دارند. در ادامه، به بررسی دقیق‌تر این انواع می‌پردازیم.
بروکرهای A-Book مدل NDD – No Dealing Desk (بدون میز معاملاتی)
بروکرهای A-Book با مدل NDD، معاملات را بدون دخالت میز معاملاتی و به صورت مستقیم به بازار ارسال می‌کنند. این مدل چند زیرمجموعه دارد:
مدل NDD با روش پردازش سفارش NDD + STP (پردازش مستقیم)
در این روش، سفارشات مستقیماً و بدون دخالت انسانی به نقدینگی‌دهندگان ارسال می‌شوند. این مدل سرعت اجرای بالایی دارد و شفافیت قیمت‌گذاری را تضمین می‌کند. بروکرهایی که از این روش استفاده می‌کنند، معمولاً اسپردهای رقابتی و کمیسیون‌های پایینی ارائه می‌دهند.
مدل NDD با روش پردازش سفارش NDD + ECN (Electronic Communication Network)
در این مدل، سفارشات از طریق یک شبکه ارتباطی الکترونیکی به بازار ارسال می‌شوند. این روش امکان دسترسی به نقدینگی عمیق‌تر و قیمت‌های بهتر را فراهم می‌کند. معامله‌گران در این سیستم می‌توانند مستقیماً با سایر شرکت‌کنندگان در بازار معامله کنند.
مدل NDD با روش پردازش سفارش ترکیبی NDD + ECN + STP
این مدل ترکیبی از مزایای هر دو سیستم ECN و STP است. بروکرهایی که از این روش استفاده می‌کنند، می‌توانند بهترین قیمت‌ها را از منابع مختلف نقدینگی ارائه دهند و در عین حال، سرعت اجرای بالایی را تضمین کنند.
مدل NDD با روش پردازش سفارش DMA (دسترسی مستقیم به بازار)
DMA به معامله‌گران اجازه می‌دهد تا مستقیماً به دفتر سفارشات بازار دسترسی داشته باشند. این روش شفافیت بالایی دارد و معمولاً برای معامله‌گران حرفه‌ای و نهادی مناسب است.
بروکر های B-Book مدل DD – Dealing Desk (با میز معاملاتی)
بروکرهای B-Book با مدل DD، از میز معاملاتی برای پردازش سفارشات استفاده می‌کنند. این مدل نیز دو زیرمجموعه دارد:
مدل DD با روش پردازش سفارش Dealing Desk
در این روش، بروکر به عنوان طرف مقابل معامله عمل می‌کند و می‌تواند قیمت‌ها را تا حدی دستکاری کند. این مدل به بروکر اجازه می‌دهد تا ریسک خود را مدیریت کند، اما ممکن است منجر به تضاد منافع با معامله‌گران شود.
مدل DD با روش پردازش سفارش Market Maker یا MM
بروکرهای Market Maker نقش بازارساز را ایفا می‌کنند. آن‌ها قیمت‌های خرید و فروش را تعیین می‌کنند و می‌توانند از تفاوت این قیمت‌ها (اسپرد) سود کسب کنند. این مدل می‌تواند نقدینگی بیشتری را برای جفت ارزهای کم‌معامله فراهم کند.
محل درآمدزایی بروکرهای A-BOOK و B-BOOK
درک منابع درآمدی بروکرهای A-Book و B-Book می‌تواند به معامله‌گران کمک کند تا تصمیمات آگاهانه‌تری در انتخاب بروکر خود بگیرند. این دو نوع بروکر، روش‌های متفاوتی برای کسب درآمد دارند که مستقیماً بر تجربه معاملاتی مشتریان تأثیر می‌گذارد.
بروکرهای A-Book عمدتاً از سه منبع اصلی کسب درآمد می‌کنند: کمیسیون معاملات، افزایش جزئی در اسپرد و سود حاصل از تبدیل ارز. این بروکرها به دلیل انتقال مستقیم معاملات به بازار بین بانکی، درآمد ثابت و پایداری دارند و سود یا ضرر معامله‌گر تأثیری در درآمد آن‌ها ندارد.
در مقابل، بروکرهای B-Book علاوه بر درآمد حاصل از اسپرد و کمیسیون، می‌توانند از ضرر معامله‌گران نیز سود کسب کنند. این بروکرها با قرار گرفتن در موقعیت مخالف معامله‌گر، می‌توانند از نوسانات قیمت و اشتباهات معاملاتی مشتریان بهره‌برداری کنند.
مقایسه کارگزاری A-Book با B-Book
| پارامتر | بروکر A-Book | بروکر B-Book |
| نحوه اجرای معاملات | مستقیم به بازار بین بانکی | درون سیستم بروکر |
| شفافیت قیمت‌گذاری | بالا | متوسط تا پایین |
| سرعت اجرای معاملات | بسیار سریع | متغیر |
| هزینه معاملات | معمولاً بالاتر | معمولاً پایین‌تر |
| تضاد منافع | ندارد | دارد |
| مناسب برای | معامله‌گران حرفه‌ای | معامله‌گران تازه‌کار |
| حداقل سرمایه | معمولاً بالاتر | معمولاً پایین‌تر |
| محدودیت‌های معاملاتی | کمتر | بیشتر |
توضیح پارامترهای مقایسه:
نحوه اجرای معاملات: بروکرهای A-Book معاملات را مستقیماً به بازار بین بانکی ارسال می‌کنند، در حالی که B-Bookها معاملات را درون سیستم خود نگه می‌دارند.
شفافیت قیمت‌گذاری: A-Bookها قیمت‌های واقعی بازار را ارائه می‌دهند، اما B-Bookها ممکن است قیمت‌ها را تا حدی دستکاری کنند.
سرعت اجرای معاملات: A-Bookها معمولاً سرعت اجرای بالاتری دارند زیرا معاملات مستقیماً به بازار ارسال می‌شوند.
هزینه معاملات: A-Bookها معمولاً کمیسیون بالاتری دریافت می‌کنند، در حالی که B-Bookها می‌توانند هزینه‌های پایین‌تری داشته باشند.
تضاد منافع: در A-Bookها تضاد منافع وجود ندارد، اما در B-Bookها بروکر از ضرر مشتری سود می‌برد.
مزایا و معایب بروکر ای بوک
بروکرهای A-Book با وجود مزایای قابل توجه، معایبی نیز دارند که باید در نظر گرفته شوند. مزایای اصلی این بروکرها شامل شفافیت بالا در قیمت‌گذاری، عدم تضاد منافع با معامله‌گر و امکان اجرای استراتژی‌های پیچیده معاملاتی است. همچنین، این بروکرها معمولاً خدمات پیشرفته‌تری مانند تحلیل‌های تکنیکال و فاندامنتال ارائه می‌دهند.
معایب بروکرهای A-Book شامل هزینه‌های معاملاتی بالاتر، نیاز به سرمایه اولیه بیشتر و حساسیت بیشتر به نوسانات بازار است. همچنین، این بروکرها ممکن است برای معامله‌گران تازه‌کار که حجم معاملات کمتری دارند، گزینه مناسبی نباشند.
فهرست مزایای بروکر A-Book:
- شفافیت بالا: یکی از مهم‌ترین مزایای بروکرهای A-Book، شفافیت در قیمت‌گذاری است. این بروکرها قیمت‌های واقعی بازار را بدون دستکاری ارائه می‌دهند، که منجر به اعتماد بیشتر معامله‌گران می‌شود.
- عدم تضاد منافع: از آنجا که این بروکرها سود خود را از کمیسیون و نه از ضرر معامله‌گران کسب می‌کنند، تضاد منافعی بین بروکر و معامله‌گر وجود ندارد.
- اجرای سریع معاملات: به دلیل ارتباط مستقیم با بازار بین بانکی، سرعت اجرای معاملات در این بروکرها معمولاً بالاتر است.
- امکان استفاده از استراتژی‌های پیچیده: معامله‌گران حرفه‌ای می‌توانند از استراتژی‌های معاملاتی پیشرفته بدون محدودیت استفاده کنند.
- نقدینگی بالا: به دلیل ارتباط مستقیم با بازار بین بانکی، این بروکرها معمولاً نقدینگی بالاتری را ارائه می‌دهند.
- امکان معامله در حجم‌های بالا: برای معامله‌گران بزرگ و نهادی، امکان انجام معاملات با حجم بالا بدون تأثیر منفی بر قیمت وجود دارد.
فهرست معایب بروکر A-Book:
- هزینه‌های معاملاتی بالاتر: به دلیل مدل کسب و کار متفاوت، این بروکرها معمولاً کمیسیون‌های بالاتری دریافت می‌کنند.
- نیاز به سرمایه اولیه بیشتر: اغلب بروکرهای A-Book حداقل سرمایه بالاتری را برای افتتاح حساب نیاز دارند.
- حساسیت بیشتر به نوسانات بازار: قیمت‌ها مستقیماً از بازار دریافت می‌شوند، بنابراین در زمان‌های پرنوسان، ممکن است اسپردها به شدت افزایش یابند.
- پیچیدگی بیشتر برای معامله‌گران تازه‌کار: به دلیل ماهیت پیچیده‌تر این نوع معاملات، ممکن است برای افراد مبتدی چالش‌برانگیز باشد.
- عدم امکان هج کردن داخلی: برخلاف بروکرهای B-Book، امکان هج کردن معاملات درون سیستم بروکر وجود ندارد.
- تأثیرپذیری بیشتر از شرایط بازار: در شرایط خاص بازار مانند اعلام اخبار مهم اقتصادی، ممکن است لغزش قیمت (Slippage) بیشتری رخ دهد.
مزایا و معایب بروکر بی بوک
بروکرهای B-Book نیز مزایا و معایب خاص خود را دارند. مزایای اصلی آن‌ها شامل هزینه‌های معاملاتی پایین‌تر، امکان شروع با سرمایه کمتر و اسپردهای ثابت‌تر است. این بروکرها معمولاً برای معامله‌گران تازه‌کار و کسانی که حجم معاملات کمتری دارند، مناسب‌تر هستند.
معایب اصلی بروکرهای B-Book شامل احتمال دستکاری قیمت‌ها، تضاد منافع با معامله‌گر و محدودیت‌های بیشتر در اجرای استراتژی‌های معاملاتی است. همچنین، این بروکرها ممکن است در مواقع نوسانات شدید بازار، محدودیت‌های بیشتری برای معاملات اعمال کنند.
فهرست مزایای بروکر B-Book:
- هزینه‌های معاملاتی پایین‌تر: این بروکرها معمولاً اسپردهای پایین‌تری ارائه می‌دهند و کمیسیون کمتری دریافت می‌کنند.
- امکان شروع با سرمایه کمتر: بروکرهای B-Book اغلب حداقل سرمایه کمتری برای افتتاح حساب نیاز دارند.
- اسپردهای ثابت‌تر: حتی در شرایط پرنوسان بازار، این بروکرها معمولاً اسپردهای ثابت‌تری ارائه می‌دهند.
- مناسب برای معامله‌گران تازه‌کار: به دلیل سادگی بیشتر و هزینه‌های کمتر، برای افراد مبتدی مناسب‌تر هستند.
- امکان هج کردن داخلی: بروکر می‌تواند معاملات را درون سیستم خود هج کند، که می‌تواند منجر به اجرای سریع‌تر سفارشات شود.
- کنترل بیشتر بر ریسک: بروکر می‌تواند ریسک معاملات را بهتر مدیریت کند، که می‌تواند منجر به ثبات بیشتر در خدمات شود.
فهرست معایب بروکر B-Book:
- تضاد منافع: از آنجا که بروکر از ضرر معامله‌گر سود می‌برد، تضاد منافع وجود دارد که می‌تواند منجر به رفتارهای غیراخلاقی شود.
- احتمال دستکاری قیمت‌ها: بروکر می‌تواند قیمت‌ها را تا حدی دستکاری کند، که ممکن است به ضرر معامله‌گر باشد.
- محدودیت در استراتژی‌های معاملاتی: برخی استراتژی‌های پیشرفته ممکن است توسط این بروکرها محدود یا ممنوع شوند.
- عدم شفافیت کامل: به دلیل ماهیت این مدل کسب و کار، شفافیت کمتری نسبت به بروکرهای A-Book وجود دارد.
- محدودیت در حجم معاملات: برای معامله‌گران بزرگ، ممکن است محدودیت‌هایی در حجم معاملات اعمال شود.
- ریسک نقدینگی: در شرایط خاص بازار، ممکن است بروکر با مشکل نقدینگی مواجه شود که می‌تواند بر توانایی اجرای سفارشات تأثیر بگذارد.
فهرست بروکرهای A-Book و B-Book
در بازار فارکس، تعداد زیادی بروکر وجود دارد که برخی به صورت خالص A-Book یا B-Book هستند و برخی دیگر از مدل‌های ترکیبی استفاده می‌کنند. به دلیل تغییرات مداوم در سیاست‌های بروکرها و محرمانه بودن برخی اطلاعات، ارائه فهرست دقیق و به‌روز از این بروکرها دشوار است.
با این حال، برخی بروکرهای قدیمی مانند دلتااف‌ایکس – DeltaFX با بیش از 15 سال سابقه و آلپاری – Alpari با بیش از 12 سال سابقه، مشخصا از بروکرهای فعال A Book هستند. به جز این بروکرهای شناخته شده، توصیه می‌شود معامله‌گران قبل از انتخاب بروکر، تحقیقات کاملی انجام دهند.
آیا بروکر C-Book هم داریم؟
بله، علاوه بر بروکرهای A-Book و B-Book، نوع سومی به نام C-Book نیز وجود دارد. این نوع بروکر در واقع مدلی ترکیبی است که از هر دو روش A-Book و B-Book استفاده می‌کند. بروکرهای C-Book معمولاً معاملات سودآور یا معاملات با حجم بالا را به بازار بین بانکی هدایت می‌کنند (A-Book) و معاملات کوچک‌تر یا معاملات زیان‌ده را درون سیستم خود نگه می‌دارند (B-Book).
این مدل به بروکرها اجازه می‌دهد تا ریسک خود را بهتر مدیریت کنند و در عین حال، خدمات متنوع‌تری به مشتریان ارائه دهند. با این حال، این مدل نیز می‌تواند منجر به تضاد منافع شود، زیرا بروکر می‌تواند تصمیم بگیرد که کدام معاملات را به بازار ارسال کند و کدام را خود مدیریت کند.
جمع‌بندی
انتخاب بین بروکرهای A-Book و B-Book به عوامل مختلفی از جمله تجربه معاملاتی، حجم معاملات، سرمایه اولیه و استراتژی معاملاتی بستگی دارد. بروکرهای A-Book برای معامله‌گران حرفه‌ای و با تجربه مناسب‌تر هستند، در حالی که B-Bookها می‌توانند گزینه بهتری برای معامله‌گران تازه‌کار باشند.
مهم است که قبل از انتخاب بروکر، تحقیقات کافی انجام دهید و فاکتورهایی مانند شفافیت، هزینه‌های معاملاتی، سرعت اجرا و اعتبار بروکر را در نظر بگیرید. همچنین، توجه داشته باشید که موفقیت در معاملات فارکس تنها به انتخاب نوع بروکر بستگی ندارد، بلکه عوامل دیگری مانند دانش، تجربه و مدیریت ریسک نیز نقش مهمی ایفا می‌کنند. انتخاب بین بروکرهای A-Book و B-Book یک تصمیم حیاتی برای هر معامله‌گر فارکس است.
سوالات متداول
آیا همه بروکرها باید خود را به عنوان A-Book یا B-Book معرفی کنند؟
خیر، بروکرها الزامی به اعلام نوع مدل کسب و کار خود ندارند. در واقع، بسیاری از بروکرها ترجیح می‌دهند این اطلاعات را محرمانه نگه دارند. با این حال، می‌توانید با بررسی دقیق شرایط معاملاتی، نحوه اجرای سفارشات و سیاست‌های ریسک بروکر، تا حدودی نوع مدل کسب و کار آن‌ها را تشخیص دهید.
آیا می‌توان گفت بروکرهای A-Book همیشه بهتر از B-Book هستند؟
خیر، نمی‌توان به طور قطع گفت که یک مدل همیشه بهتر از دیگری است. هر کدام مزایا و معایب خود را دارند و انتخاب بهترین گزینه به شرایط و نیازهای معامله‌گر بستگی دارد. برای مثال، یک معامله‌گر تازه‌کار با سرمایه کم ممکن است با یک بروکر B-Book راحت‌تر باشد، در حالی که یک معامله‌گر حرفه‌ای با حجم معاملات بالا ممکن است A-Book را ترجیح دهد.
چگونه می‌توان تشخیص داد یک بروکر A-Book است یا B-Book؟
با بررسی فاکتورهایی مانند نحوه اجرای سفارشات، شفافیت قیمت‌گذاری، هزینه‌های معاملاتی و محدودیت‌های معاملاتی می‌توان تا حدودی نوع بروکر را تشخیص داد.
آیا امکان تغییر نوع بروکر از A-Book به B-Book یا برعکس وجود دارد؟
بله، برخی بروکرها ممکن است بسته به شرایط بازار یا استراتژی‌های تجاری خود، مدل کسب و کار خود را تغییر دهند.
کدام نوع بروکر برای معامله‌گران تازه‌کار مناسب‌تر است؟
معمولاً بروکرهای B-Book برای معامله‌گران تازه‌کار مناسب‌تر هستند، زیرا هزینه‌های کمتر و شرایط معاملاتی ساده‌تری دارند.
