در آوریل ۲۰۲۵، سیاست‌های تعرفه‌ای تهاجمی دونالد ترامپ بار دیگر اقتصاد جهانی را به آشوب کشاند. کاخ سفید اعلام کرد که تعرفه‌ها بر کالاهای چینی به ۱۴۵درصد رسیده است. چین نیز در پاسخ، واردات فیلم‌های هالیوودی را به‌طور فوری محدود و بر سایر واردات از آمریکا، تعرفه وضع کرد. این تنش‌ها که با اقدامات تلافی‌جویانه سایر کشورها و تعلیق ۹۰روزه برخی از تعرفه‌ها همراه شده، بازارهای مالی را در نوسانات بی‌سابقه‌ای فرو برده است؛ به‌طوری که بیت‌کوین در مدت کوتاهی بیش از ۱۰درصد ارزش خود را از دست داد و شاخص‌های وال استریت بدترین عملکرد خود را از سال ۲۰۲۰ ثبت کرده‌اند.
در این میان، سرمایه‌گذاران، از معامله‌گران حرفه‌ای در بازار کریپتو تا افراد خرد با پورتفوی سهام، به قربانیانی خاموش تبدیل شده‌اند. این جنگ تعرفه‌ای نه‌تنها زنجیره تأمین جهانی را تهدید می‌کند، بلکه آینده سرمایه‌گذاری را در هاله‌ای از ابهام قرار داده است. ازاین‌رو، در این مطلب، ریشه‌ها، اثرات و پیامدهای این بحران را تحلیل می‌کنیم و خواهیم دید که آیا این پورتفوی خونین، نشانه‌ای از پایان خط برای سرمایه‌گذاران است یا فرصتی برای بازنگری استراتژی‌ها خواهد بود.
فهرست مطالب:
جنگ تعرفه‌ای: از ریشه‌ها تا تحولات اخیر
جنگ تعرفه‌ای، به‌عنوان یک درگیری اقتصادی مبتنی بر تعرفه‌های گمرکی، در دور دوم ریاست‌جمهوری دونالد ترامپ به نقطه اوج خود رسیده است. این سیاست‌ها که با هدف کاهش کسری تجاری و حمایت از تولید داخلی آمریکا طراحی شده‌اند، در هفته‌های اخیر، با افزایش بی‌سابقه تعرفه‌ها و واکنش‌های تلافی‌جویانه جهانی، بازارها را به آشوب کشیده‌اند. در این بخش، به بررسی ریشه‌های این جنگ، تحولات چند روز گذشته و پیامدهای آن می‌پردازیم.
بازگشت تهاجمی تعرفه‌ها در ۲۰۲۵
دونالد ترامپ پس از بازگشت به کاخ سفید در ژانویه ۲۰۲۵، بار دیگر تعرفه‌ها را به محور اصلی سیاست اقتصادی خود بدل ساخت. طبق گزارش CNBC در ۱۰ آوریل، کاخ سفید تأیید کرد که مجموع تعرفه‌ها بر کالاهای چینی به ۱۴۵درصد رسیده است؛ افزایشی که از ۸۴درصد به ۱۲۵درصد در هفته گذشته رخ داد و با ۲۰درصد تعرفه پیشین مرتبط با فنتانیل جمع شده است. این اقدام در ادامه تهدیدهای اولیه ترامپ در اوایل آوریل بود که پیشنهاد تعرفه‌های اضافی ۵۰درصدی را مطرح کرد.
هدف از این اقدام، فشار بر چین برای کاهش صادرات و مقابله با کسری تجاری ۴۱۰ میلیارد دلاری آمریکا در سال ۲۰۲۴ اعلام شده است؛ اما این سیاست که به‌سرعت اجرایی شد، واکنش‌هایی گسترده را در پی داشت و بازارهای مالی را به لرزه درآورد. وال استریت ژورنال در ۹ آوریل گزارش داد که این تعرفه‌ها بیش از ۶۰۰ میلیارد دلار تجارت جهانی را تحت‌تأثیر قرار داده و سرمایه‌گذاران را در معرض ریسک‌هایی بی‌سابقه قرار داده است.
واکنش‌های تلافی‌جویانه چین و شرکای تجاری
در ادامه، چین در برابر این تعرفه‌ها ساکت نماند. در ۱۰ آوریل، اداره ملی فیلم چین اعلام کرد که واردات فیلم‌های هالیوودی را فوراً محدود می‌کند؛ تصمیمی که اگرچه تنها ۵درصد از درآمد باکس‌آفیس این کشور را تحت‌تأثیر قرار می‌دهد، اما پیام سیاسی روشنی برای هالیوود و دولت آمریکا خواهد بود. این اقدام که پس از سه‌دهه حضور پررنگ فیلم‌های آمریکایی در چین رخ داد، نشان‌دهنده رویکرد جدید پکن برای استفاده از ابزارهای فرهنگی در جنگ اقتصادی است. به گزارش فایننشال تایمز در همان روز، این تصمیم تأثیر فوری بر استودیوهای بزرگ هالیوود، مانند دیزنی و برادران وارنر گذاشت که حالا بازار ۷ میلیارد دلاری چین را از دست داده‌اند.
همزمان چین تلاش کرد تا جبهه‌ای متحد را علیه آمریکا تشکیل دهد. نخست‌وزیر لی کیانگ در ۸ آوریل با اورسولا فون در لاین، رئیس کمیسیون اروپا، گفت‌وگویی تلفنی داشت و طبق بیانیه رسمی چین، دو طرف برای «تعمیق همکاری‌های تجاری و صنعتی» توافق کردند. این حرکت نشان‌دهنده استراتژی چین برای کاهش وابستگی به بازار آمریکا و تقویت روابط با اتحادیه اروپا است؛ اتحادیه‌ای که در ۱۰ آوریل اعلام کرد که اقدامات تلافی‌جویانه‌اش را به‌مدت ۹۰ روز تعلیق کرده، اما همچنان در حال آماده‌سازی پاسخ است.
عقب‌نشینی موقت و تأثیرات آن بر بازارها
درحالی‌که تعرفه‌های ۱۴۵درصدی بر چین به اجرا درآمد، فشارهای داخلی و بین‌المللی باعث شد که ترامپ در ۹ آوریل، تعرفه‌های جهانی را برای ۹۰ روز تعلیق کند. کوین هاست، مشاور اقتصادی سابق کاخ سفید، در گفت‌وگو با CNBC، در ۱۰ آوریل، هشدار داد که تعرفه پایه ۱۰درصدی برای همه واردات در بلندمدت باقی خواهد ماند؛ مگر اینکه «توافقی خارق‌العاده» حاصل شود. بااین‌حال، این تعلیق موقت که به‌منظور آغاز مذاکرات با شرکای تجاری طراحی شده است، نتوانست از آشوب بازارها جلوگیری کند.
فوربس، در ۱۰ آوریل، گزارش داد بیت‌کوین که در ۳۱ مارس در محدوده ۸۸ هزار دلار معامله می‌شد، پس از اعلام تعرفه‌ها، در ۲ آوریل، به زیر ۷۸ هزار دلار سقوط کرد؛ افتی بیش از ۱۰درصد که به‌گفته تحلیلگران CoinDesk به‌دلیل خروج سرمایه‌گذاران از دارایی‌های پرریسک بود. شاخص داو جونز نیز در ۷ آوریل، بیش از ۱۵۰۰ واحد ریزش کرد و S&P 500 وارد قلمروی بازار خرسی شد. در همین رابطه، الهام لی، کارشناس امور بین‌الملل، به اسپوتنیک گفت: «افزایش تعرفه‌ها اقتصاد چین را خفه می‌کند و تجارت با آمریکا را غیرممکن می‌سازد. این یک وضعیت خطرناک است که هیچ برنده‌ای ندارد». این تحولات نشان می‌دهند که حتی عقب‌نشینی موقت هم نتوانسته اطمینان را به سرمایه‌گذاران بازگرداند.
پورتفوی خونین: اثرات مستقیم بر سرمایه‌گذاران
جنگ تعرفه‌ای که در آوریل ۲۰۲۵ به اوج خود رسیده، فراتر از یک درگیری سیاسی یا اقتصادی میان دولت‌ها، به‌طور مستقیم سرمایه‌گذاران را هدف قرار داده است. تعرفه‌های ۱۴۵درصدی بر چین، تلافی‌های این کشور و تعلیق موقت اقدامات سایر شرکا، پورتفوی سرمایه‌گذاران را در سراسر جهان، از وال استریت تا بازارهای نوظهور، به خون کشیده است. به همین خاطر، در این بخش، به بررسی اثرات این بحران بر سرمایه‌گذاران بازارهای مختلف می‌پردازیم.
سقوط سهام و نوسانات بی‌سابقه بازار
اعلام تعرفه‌های جدید در ۲ آوریل ۲۰۲۵، در بازارهای مالی، آشوبی کم‌سابقه را به‌پا کرد. وال استریت ژورنال در ۹ آوریل گزارش داد که شاخص داو جونز در ۷ آوریل بیش از ۱۵۰۰ واحد سقوط کرد؛ بدترین افت روزانه از زمان بحران کووید-۱۹ در سال ۲۰۲۰. شاخص S&P 500 نیز با کاهش ۵.۲درصدی در یک هفته، وارد بازار خرسی شد. این نوسانات به‌ویژه شرکت‌های وابسته به زنجیره تأمین چین را هدف قرار داد. به‌عنوان مثال، اپل که بخش عمده تولید خود را در چین انجام می‌دهد، پس از اعلام تعرفه ۱۴۵درصدی، ۱۲درصد از ارزش سهام خود را در سه روز از دست داد.
بازار کریپتو نیز از این طوفان در امان نماند. بیت‌کوین که در ۳۱ مارس در محدوده ۸۸ هزار دلار معامله می‌شد، پس از تشدید تعرفه‌ها در ۲ آوریل به زیر ۷۸ هزار دلار سقوط کرد؛ افتی بیش از ۱۰درصد که تحلیلگران آن را به خروج سرمایه‌گذاران از دارایی‌های پرریسک نسبت دادند. سایر ارزهای دیجیتال نیز از این وضعیت ضربه خوردند؛ اتریوم ۸درصد و ۱۰۰ ارز برتر بازار بیش از ۱۵درصد، در یک هفته، کاهش یافتند. این ریزش‌ها نشان‌دهنده تأثیر مستقیم تعرفه‌ها بر اعتماد سرمایه‌گذاران است.
زیان‌های سرمایه‌گذاران خرد
درحالی‌که تریدرهای حرفه‌ای و صندوق‌های سرمایه‌گذاری، با ابزارهای پیچیده، سعی در مدیریت ریسک داشتند، سرمایه‌گذاران خرد بیشترین آسیب را متحمل شدند. فایننشال تایمز در ۱۰ آوریل گزارش داد که تعرفه‌های جدید هزینه‌هایی اضافی را معادل ۲۱۰۰ دلار به‌ازای هر خانوار آمریکایی ایجاد کرده و به‌گفته مؤسسه Tax Foundation قدرت خرید را به‌شدت کاهش داده است. این فشار مالی بسیاری از سرمایه‌گذاران خرد را وادار کرد تا دارایی‌های خود را در اوج ضرر بفروشند.
در بازار کریپتو، پلتفرم‌های معاملاتی، مانند کوین‌بیس گزارش دادند که حجم فروش بیت‌کوین توسط کاربران خرد در هفته اول آوریل ۳۵درصد افزایش یافت. این موج فروش که به‌دلیل ترس از ادامه ریزش‌ها بود، زیان‌هایی قابل توجه را برای افرادی به‌همراه داشت که به امید سود بلندمدت وارد بازار شده بودند. در این رابطه نیز الهام لی، به اسپوتنیک گفت: «مصرف‌کنندگان آمریکایی که از کالاهای چینی محروم شده‌اند، بازندگان اصلی این جنگ هستند – و سرمایه‌گذاران خرد بخشی از این گروه‌اند.» این اظهارنظر نشان می‌دهد که تعرفه‌ها نه‌تنها به عرضه ضربه زده‌اند، بلکه تقاضا و رفتار سرمایه‌گذاری را نیز مختل کرده‌اند.
تغییر استراتژی‌های سرمایه‌گذاری
با تشدید جنگ تعرفه‌ای، سرمایه‌گذاران به‌سرعت استراتژی‌های خود را تغییر دادند. بلومبرگ در ۱۰ آوریل گزارش داد که صندوق‌های سرمایه‌گذاری بزرگ، مانند BlackRock و Vanguard، به‌سمت دارایی‌های امن هجوم بردند؛ به‌طوری که طلا در ۹ آوریل به قیمت بی‌سابقه ۳۲۵۰ دلار در هر اونس رسید. اوراق قرضه دولتی آمریکا نیز شاهد افزایش تقاضا بود؛ بازده اوراق ۱۰ساله خزانه‌داری از ۴.۲درصد در مارس به ۳.۸درصد در ۸ آوریل کاهش یافت.
در سوی مقابل، خروج از دارایی‌های پرریسک، مانند سهام تکنولوژی و کریپتو، شدت گرفت. به گزارش CNBC در ۱۰ آوریل، کوین هاست، مشاور اقتصادی سابق کاخ سفید، اعلام کرد که تعرفه پایه ۱۰درصدی که قرار است در بلندمدت باقی بماند – مگر با توافقی استثنایی – سرمایه‌گذاران را به‌سمت استراتژی‌های محافظه‌کارانه سوق داده است. این تغییر رفتار به‌ویژه در میان تریدرهای خرد مشهود بود که بسیاری از آن‌ها به‌دلیل زیان‌های اخیر، به‌کلی از بازار خارج شدند. تحلیلگران JPMorgan پیش‌بینی کردند که اگر تعرفه‌ها به همین شکل ادامه یابند، شاخص نزدک تا پایان ۲۰۲۵ می‌تواند ۲۰درصد دیگر افت کند. این پیش‌بینی نشان‌دهنده عمق بحران و تأثیر آن بر پورتفوی سرمایه‌گذاران است.
علاوه‌بر آن، برخی از سرمایه‌گذاران به‌دنبال تنوع‌بخشی جغرافیایی بودند. فایننشال تایمز گزارش داد که ورود سرمایه به بازارهای آسیای جنوب شرقی، مانند ویتنام، در هفته اول آوریل ۱۵درصد افزایش یافت؛ اگرچه ویتنام نیز با تعرفه ۴۶درصدی آمریکا مواجه شده است. البته این تلاش‌ها برای کاهش ریسک، با عدم قطعیت ناشی از تعلیق ۹۰روزه اتحادیه اروپا و تهدیدهای تلافی‌جویانه چین پیچیده‌تر می‌شوند. به‌گفته تحلیلگران مورگان استنلی، درحال‌حاضر سرمایه‌گذاران در یک میدان مین اقتصادی حرکت می‌کنند که هر تصمیم می‌تواند پورتفوی آن‌ها را به آتش بکشد.
قربانیان خاموش: بخش‌های متضرر اقتصاد جهانی
این جنگ تعرفه‌ای تنها سرمایه‌گذاران را هدف قرار نمی‌دهد؛ بلکه بخش‌های کلیدی اقتصاد جهانی نیز در این بحران، به قربانیانی خاموش تبدیل شده‌اند. از زنجیره تأمین تکنولوژی گرفته تا کشاورزی و بازارهای نوظهور، این تعرفه‌ها اثرات گسترده‌ای بر جای گذاشته‌اند که فراتر از نوسانات بازار، ساختارهای اقتصادی را تهدید می‌کند. در این بخش، بخش‌های اقتصادی اصلی متضرر را بررسی می‌کنیم.
صنعت تکنولوژی و اختلال در زنجیره تأمین
صنعت تکنولوژی یکی از بزرگ‌ترین قربانیان این جنگ تعرفه‌ای است. تعرفه ۱۴۵درصدی بر کالاهای چینی که در ۱۰ آوریل توسط کاخ سفید تأیید شد، شرکت‌های بزرگ آمریکایی، مانند اپل، تسلا و اینتل را که به زنجیره تأمین چین وابسته‌اند، به‌شدت تحت‌فشار قرار داده است. فایننشال تایمز دراین‌باره گزارش داد که هزینه‌های تولید برای این شرکت‌ها به‌خاطر تعرفه‌ها، ۲۵درصد افزایش یافته و بسیاری از آن‌ها مجبور به کاهش پیش‌بینی سود خود شده‌اند. در همین راستا، اپل که بیش از ۹۰درصد محصولاتش در چین مونتاژ می‌شود، اعلام کرد که در صورت تداوم تعرفه‌ها، قیمت آیفون در بازار جهانی تا ۱۵درصد افزایش خواهد یافت.
این اختلال تنها به تولید محدود نشد. وال استریت ژورنال در ۸ آوریل نوشت که شرکت‌های چینی، مانند هواوی که خودشان هدف تحریم‌های آمریکا هستند، با تعرفه‌های جدید، عملاً از بازارهای غربی حذف شده‌اند که این امر به‌معنای کاهش رقابت و افزایش قیمت برای مصرف‌کنندگان است. بلومبرگ نیز گزارش داد که زنجیره تأمین جهانی قطعات الکترونیکی، از جمله تراشه‌ها، با کاهش ۳۰درصدی صادرات از چین مواجه شده است. این وضعیت شرکت‌های نیمه‌هادی، مانند TSMC را وادار به جست‌وجوی جایگزین‌هایی در ویتنام و هند کرده؛ کشورهایی که خودشان با تعرفه‌های ۴۶درصدی و ۲۶درصدی آمریکا روبه‌رو هستند.
کشاورزی و کالاهای اساسی
بخش کشاورزی نیز در این جنگ تعرفه‌ای ضربه شدیدی خورده است. چین، در ۴ آوریل، تعرفه‌های تلافی‌جویانه ۸۴درصدی را بر محصولات کشاورزی آمریکا، مانند سویا، ذرت و گوشت، اعمال کرد. این اقدام کشاورزان آمریکایی را که به صادرات به چین وابسته بودند، در آستانه ورشکستگی قرار داد. طبق گزارش USDA، صادرات سویا به چین در سه‌ماه اول ۲۰۲۵، نسبت به سال گذشته، ۶۰درصد کاهش یافته و قیمت‌ها در بازار داخلی آمریکا به پایین‌ترین سطح از سال ۲۰۱۹ رسیده است. البته تعرفه کلی چین برای واردات از آمریکا ۱۲۵ درصد در نظر گرفته شده است که یک اقدام تلافی‌جویانه به‌شمار می‌آید.
از سوی دیگر، مصرف‌کنندگان آمریکایی نیز متضرر شدند. الهام لی، کارشناس امور بین‌الملل، در این رابطه افزود: «محرومیت از کالاهای چینی، از جمله مواد غذایی فراوری‌شده، هزینه‌های زندگی را برای آمریکایی‌ها بالا برده است.» این افزایش هزینه‌ها به‌ویژه در کالاهای اساسی، مانند غلات و روغن خوراکی، مشهود بوده که بخش قابل توجهی از آن‌ها از چین وارد می‌شد. همچنین، به گزارش نیویورک‌تایمز، در ۷ آوریل، قیمت روغن سویا در آمریکا در یک هفته ۱۸درصد افزایش یافت که نتیجه مستقیم کاهش عرضه و تعرفه‌های سنگین بود.
بازارهای نوظهور و فشارهای مضاعف
بازارهای نوظهور نیز از این جنگ تعرفه‌ای در امان نمانده‌اند. ویتنام که با تعرفه ۴۶درصدی آمریکا مواجه شده و هند که تعرفه ۲۶درصدی را تجربه می‌کند، شاهد کاهش جریان سرمایه‌گذاری و صادرات بودند. ازاین‌رو، بلومبرگ گزارش داد که شاخص MSCI بازارهای نوظهور، در هفته اول آوریل، ۷درصد افت کرد؛ بخشی از این افت به‌خاطر کاهش تقاضای جهانی ناشی از تعرفه‌ها بود.
علاوه‌بر آن، چین در تلاش برای جبهه‌بندی علیه آمریکا، روابط خود را با این کشورها تقویت کرد. گفت‌وگوی تلفنی نخست‌وزیر لی کیانگ با اورسولا فون در لاین در ۸ آوریل و توافق برای همکاری تجاری با اتحادیه اروپا نشان‌دهنده تلاش پکن برای جبران خسارات است؛ اما این اقدامات برای بازارهای نوظهور کافی نبود. به‌گفته کارشناسان، شرکت‌های آمریکایی صادرکننده به چین، مانند تأمین‌کنندگان LNG، به‌دنبال بازارهای جایگزین خواهند بود؛ اما ویتنام و هند ظرفیت جایگزینی کامل را ندارند. این محدودیت‌ها، همراه با تعرفه‌های آمریکا، رشد اقتصادی این کشورها را تهدید می‌کند.
اتحادیه اروپا نیز که اقدامات تلافی‌جویانه خود را به‌مدت ۹۰ روز به تعویق انداخت، اعلام کرد که در صورت شکست مذاکرات، تعرفه‌هایی بر کالاهای آمریکایی اعمال خواهد شد. این تعلیق موقت، اگرچه به بازارهای نوظهور فرصتی برای تنفس داد، اما عدم قطعیت را بالا برد و سرمایه‌گذاری خارجی را کاهش داد؛ روندی که به‌گفته تحلیلگران مورگان استنلی، می‌تواند تا پایان ۲۰۲۵ ادامه یابد.
آینده جنگ تعرفه‌ای و درس‌هایی برای سرمایه‌گذاران
جنگ تعرفه‌ای بین آمریکا و چین، آینده‌ای مبهم را پیش روی سرمایه‌گذاران قرار داده است. تعلیق ۹۰روزه برخی تعرفه‌ها توسط آمریکا و اتحادیه اروپا و عقب‌نشینی موقت از تهدیدهای سنگین‌تر، نشانه‌هایی از تلاش برای کاهش تنش است؛ اما آیا این آرامش پایدار خواهد بود؟ در این بخش، با استناد به تحلیل‌های معتبر، آینده این بحران و درس‌های کلیدی را برای سرمایه‌گذاران بررسی می‌کنیم و راهکارهایی را برای بقا در این آشوب ارائه می‌دهیم.
پیش‌بینی آینده: تداوم تنش یا کاهش تعرفه‌ها؟
آینده جنگ تعرفه‌ای به‌شدت به نتیجه مذاکرات ۹۰روزه بستگی دارد. گفتیم که کوین هاست، مشاور اقتصادی سابق کاخ سفید، بر باقی‌ماندن تعرفه پایه ۱۰درصدی بر همه واردات در بلندمدت تأکید دارد، مگر اینکه «توافقی خارق‌العاده» میان آمریکا و شرکای تجاری‌اش حاصل شود. این اظهارنظر نشان‌دهنده عزم دولت ترامپ برای حفظ فشار اقتصادی است؛ حتی با وجود تعلیق موقت. همچنین، بلومبرگ گزارش داده که احتمال شکست این مذاکرات بیش از ۶۰درصد بوده؛ به‌ویژه با توجه به تلاش چین برای جبهه‌بندی با اتحادیه اروپا و گفت‌وگوی تلفنی نخست‌وزیر لی کیانگ با اورسولا فون در لاین و توافق برای همکاری تجاری.
کارشناسان امور بین‌الملل نیز هشدار داده‌اند که وخامت اجتناب‌ناپذیر روابط تجاری چین و آمریکا حتمی است؛ مگر اینکه تعرفه‌ها به‌طور کلی کاهش یابند. آن‌ها معتقدند که تعرفه‌های ۱۴۵درصدی نه‌تنها اقتصاد چین را خفه می‌کند، بلکه شرکت‌های آمریکایی صادرکننده، مانند تأمین‌کنندگان LNG را وادار به جست‌وجوی بازارهای جایگزین خواهد کرد؛ یعنی بازارهایی که از ظرفیت کافی برخوردار نیستند. در این زمینه، فایننشال تایمز پیش‌بینی می‌کند که اگر این تنش تا پایان ۲۰۲۵ ادامه یابد، تولید ناخالص داخلی جهانی ممکن است ۱.۵درصد کاهش یابد؛ سناریویی که سرمایه‌گذاران را به‌شدت تحت‌تأثیر قرار خواهد داد.
درس اول: تنوع‌بخشی به پورتفوی
یکی از مهم‌ترین درس‌های این بحران، ضرورت تنوع‌بخشی به سبد سرمایه است. همان‌طور که دیدیم، در اثر کاهش بازارهای ناپایدار، سرمایه‌گذاران به کالاهای امن، ازجمله طلا روی آورده‌اند و همین مسئله، قیمت جهانی اونس طلا را افزایش داد. اوراق قرضه دولتی آمریکا نیز تقاضای بالایی را تجربه کرد. به‌این‌ترتیب، افزایش تقاضا برای اوراق خزانه‌داری قیمت آن‌ها را بالا برد و به‌دلیل رابطه معکوس با بازده، نرخ بازده از ۴.۲درصد به ۳.۸درصد کاهش یافت. این حرکت نشان‌دهنده تغییر اولویت‌ها از دارایی‌های پرریسک به گزینه‌های پایدارتر است.
به همین خاطر، تحلیلگران JPMorgan پیشنهاد می‌کنند که سرمایه‌گذاران باید حداقل ۲۰درصد از پورتفوی خود را به دارایی‌های امن اختصاص دهند. علاوه‌بر طلا و اوراق، صندوق‌های سرمایه‌گذاری مبتنی بر کالاهای اساسی، مانند نقره و پلاتین نیز در هفته گذشته، شاهد افزایش ۱۲درصدی جریان ورودی بودند. این تنوع‌بخشی می‌تواند سپری در برابر نوسانات ناشی از تعرفه‌ها باشد؛ به‌ویژه با توجه به پیش‌بینی مورگان استنلی که نزدک ممکن است تا پایان ۲۰۲۵ تا ۲۰درصد دیگر افت کند.
درس دوم: تحلیل بنیادی و رصد اخبار
در شرایطی که عدم قطعیت بر بازارها حاکم است، تحلیل بنیادی و رصد اخبار روز به ابزاری حیاتی برای سرمایه‌گذاران تبدیل شده است. بیت‌کوین که پس از اعلام تعرفه‌ها بیش از ۱۰درصد ریزش کرد و به ۷۸ هزار دلار رسید، هنوز نشانه‌ای از بهبود سریع نشان نداده است. این ریزش نتیجه مستقیم خروج سرمایه از دارایی‌های پرریسک بود؛ خروجی که با رصد دقیق اخبار تعرفه‌ها پیش‌بینی می‌شد.
ازاین‌رو، وال استریت ژورنال توصیه کرد که سرمایه‌گذاران باید منابع معتبری، مانند گزارش‌های USTR و بیانیه‌های رسمی کاخ سفید را دنبال کنند تا از تغییرات ناگهانی سیاست‌ها مطلع شوند. به‌عنوان مثال، تعلیق ۹۰روزه اتحادیه اروپا فرصتی موقت را برای تنفس فراهم کرد؛ اما اعلام آمادگی این اتحادیه برای تلافی در صورت شکست مذاکرات، سیگنالی برای آمادگی بیشتر است. تحلیلگران معتقدند که سرمایه‌گذارانی که این سیگنال‌ها را نادیده گرفتند، بیشترین زیان را متحمل شدند؛ مانند سهام‌داران اپل که پس از افت ۱۲درصدی ضرر کردند.
درس سوم: کاهش وابستگی به دارایی‌های پرریسک
دارایی‌های پرریسک، مانند کریپتو و سهام تکنولوژی، در این جنگ تعرفه‌ای آسیب‌پذیرترین بخش‌ها بوده‌اند. نیویورک تایمز، در ۱۰ آوریل، گزارش داد که شرکت‌های تکنولوژی، مانند تسلا و اینتل که به زنجیره تأمین چین وابسته‌اند، به‌ترتیب ۹ و ۱۱درصد از ارزش سهام خود را از دست دادند. کریپتو نیز وضعیت بهتری نداشت؛ که گزارش آن را در بخش‌های پیشین ارائه دادیم.
تحلیلگران مورگان استنلی پیشنهاد می‌کنند که سرمایه‌گذاران باید وزن این دارایی‌ها را در پورتفوی خود به کمتر از ۳۰درصد کاهش دهند. در عوض، سرمایه‌گذاری در بخش‌های مقاوم‌تر، مانند انرژی پاک یا زیرساخت‌ها، می‌تواند ریسک را کاهش دهد. به‌گفته بلومبرگ، صندوق‌های سرمایه‌گذاری در انرژی پاک، در هفته گذشته، ۸درصد رشد داشتند؛ درحالی‌که صندوق‌های تکنولوژی ۱۴درصد افت کردند. بنابراین، این درس نشان می‌دهد که در زمان بحران، انتخاب هوشمندانه دارایی‌ها می‌تواند تفاوت بین بقا و نابودی باشد.
سخن پایانی: چگونه از پورتفوی خود محافظت کنیم؟
جنگ تعرفه‌ای آوریل ۲۰۲۵، با تعرفه‌های ۱۴۵درصدی بر چین و تلافی‌های جهانی، سرمایه‌گذاران را در آشوب فرو برده است. به‌این‌ترتیب، بیت‌کوین بیش از ۱۰درصد افت کرد، وال‌استریت بدترین روزهای خود را از ۲۰۲۰ پشت‌سر گذاشت و بخش‌های کلیدی اقتصاد آسیب دیدند. بااین‌وجود، در این بحران، محافظت از سبد سرمایه چگونه ممکن است؟
با توجه به اظهارات مقامات آمریکایی، سرمایه‌گذاران باید فعال باشند و اخبار را پیگیری کنند. دراین‌بین، تنوع‌بخشی با طلا و اوراق قرضه ضروری است. علاوه‌بر آن، از نظرات کارشناسان می‌فهمیم که هیچ برنده‌ای در این جنگ نیست و بازگشت سریع تولید به آمریکا بعید خواهد بود. بنابراین، تمرکز بر بخش‌های مقاوم‌تر، مانند انرژی پاک، منطقی‌تر است. در نتیجه، انعطاف‌پذیری و آمادگی برای رکود احتمالی تا پایان ۲۰۲۵ می‌تواند پورتفوی شما را نجات دهد. در نهایت اینکه این بحران، آزمونی برای بقای سرمایه‌گذاران در جهانی پرآشوب خواهد بود.
