نمودار تعدیل شده و تعدیل نشده: راهنمای جامع تحلیلگران

در تحلیل تکنیکال بازارهای مالی، نمودارهای قیمت ابزارهای ضروری برای درک و پیش‌بینی تغییرات قیمت دارایی‌ها هستند. در میان انواع مختلف نمودارها، دو نوع “نمودار تعدیل شده” و “نمودار تعدیل نشده” جایگاه ویژه‌ای دارند. تفاوت اصلی بین این دو در نحوه‌ی نمایش رویدادهای مالی مانند تقسیم سود نقدی و افزایش سرمایه است. در این مقاله با این دو نوع نمودار، کاربردهای آن‌ها و بسیاری اطلاعات مفید دیگر در رابطه با آن دو صحبت می‌کنیم، پس با دلتا کالج همراه باشید.

نمودار تعدیل نشده

در بازارهای مالی، نمودارهای قیمت ابزاری مهم برای معامله‌گران و سرمایه‌گذاران هستند تا تغییرات قیمت‌ها را دنبال کنند. “نمودار تعدیل نشده” یا “چارت تعدیل نشده” نوع اولیه‌ی این نمودارها است. این نمودار تغییرات قیمت را در طول زمان نشان می‌دهد. “نمودار تعدیل نشده” قیمت واقعی سهام یا دارایی‌های مالی را بدون هیچ تغییری نمایش می‌دهد.

در این نمودار، هر نقطه قیمت واقعی دارایی را در یک زمان مشخص نشان می‌دهد. برای مثال، در نمودار تعدیل نشده سهام یک شرکت، قیمت‌ها دقیقاً همان قیمت‌هایی هستند که در معاملات واقعی ثبت شده‌اند. سادگی و شفافیت از ویژگی‌های اصلی این نمودار است. اما در تحلیل‌های بلندمدت، نمودارهای تعدیل نشده ممکن است مشکلاتی داشته باشند که در ادامه بررسی می‌کنیم. به طور خلاصه، نمودار تعدیل نشده تصویر مستقیم قیمت بازار را نشان می‌دهد و رویدادهایی مانند تقسیم سود نقدی یا افزایش سرمایه در آن لحاظ نشده‌اند.

شکاف قیمتی چیست؟

“شکاف قیمتی” یا “گپ قیمتی” یک پدیده مهم در نمودارهای مالی است که در نمودارهای تعدیل نشده دیده می‌شود. شکاف قیمتی به یک فاصله خالی در نمودار قیمت گفته می‌شود که در آن معامله‌ای انجام نشده است. این فاصله به شکل یک پرش ناگهانی قیمت در نمودار دیده می‌شود.

شکاف‌های قیمتی معمولاً به دلیل رویدادهای مهم و غیرمنتظره‌ای ایجاد می‌شوند که بر ارزش دارایی اثر می‌گذارند. اخبار مربوط به سود شرکت، تغییرات اقتصادی، ورشکستگی شرکت‌ها، یا تصمیمات سیاسی می‌توانند باعث ایجاد شکاف قیمتی شوند. برای مثال، اگر یک شرکت خبر موفقیت داروی جدید خود را اعلام کند، احتمالاً در روز بعد شکاف قیمتی رو به بالا در سهام آن شرکت دیده می‌شود. چون تقاضا برای خرید سهام به سرعت زیاد می‌شود.

درک شکاف‌های قیمتی برای تحلیل‌گران تکنیکال مهم است. این شکاف‌ها می‌توانند اطلاعاتی درباره‌ی احساسات بازار، قدرت روندها و نقاط بازگشت قیمت ارائه دهند. برخی معامله‌گران باور دارند که شکاف‌های قیمتی تمایل به “پر شدن” دارند. یعنی قیمت در آینده به سطحی که شکاف در آن ایجاد شده است، بازمی‌گردد. اما این یک قانون قطعی نیست و برای تصمیم‌گیری معاملاتی به تحلیل دقیق‌تری نیاز است.

نمودار تعدیل شده

در مقابل نمودار تعدیل نشده، “نمودار تعدیل شده” یا “چارت تعدیل شده” قرار دارد. این نمودار تلاش می‌کند تا اثر رویدادهای مالی مهم مانند تقسیم سود نقدی (DPS)، افزایش سرمایه، و حق تقدم سهام را از نمودار قیمت حذف کند. هدف این است که تصویر پیوسته‌تر و واقعی‌تری از عملکرد بلندمدت دارایی نشان داده شود.

فرض کنید شرکتی سود نقدی به سهامداران پرداخت می‌کند. در نمودار تعدیل نشده، این پرداخت سود باعث کاهش ناگهانی قیمت سهام در روز پرداخت می‌شود و یک شکاف قیمتی رو به پایین ایجاد می‌کند. اما آیا این کاهش قیمت نشان‌دهنده کاهش ارزش واقعی شرکت است؟ در واقع، این کاهش قیمت فقط به دلیل پرداخت سود است و نه لزوماً کاهش ارزش شرکت. نمودار تعدیل‌شده با تعدیل قیمت‌ها، این شکاف قیمتی ناشی از تقسیم سود را حذف می‌کند. این به تحلیلگر کمک می‌کند تا عملکرد واقعی سهام را در طول زمان بهتر ببیند.

نمودار تعدیل‌شده رویدادهای مالی مهم را پیدا می‌کند و قیمت‌های قدیمی‌تر را تغییر می‌دهد تا اثر این رویدادها از نمودار حذف شود. برای مثال، در مورد تقسیم سود نقدی، نمودار تعدیل‌شده قیمت‌های قبل از روز پرداخت سود را به اندازه سود تقسیمی افزایش می‌دهد. با این کار، نمودار تعدیل‌شده روند قیمت را هموارتر نشان می‌دهد و تحلیل روندها و الگوهای قیمتی را در بلندمدت آسان‌تر می‌کند. به همین دلیل تحلیلگران حرفه‌ای و سرمایه‌گذاران بلندمدت، “چارت تعدیل شده” را برای تحلیل‌های خود مفید می‌دانند.

مزایا و معایب نمودار تعدیل‌شده

نمودارهای تعدیل‌شده مزایای زیادی در تحلیل بازارهای مالی دارند، اما نقاط ضعف خود را هم دارند. دانستن این مزایا و معایب به معامله‌گران و سرمایه‌گذاران کمک می‌کند تصمیم بگیرند که آیا استفاده از نمودار تعدیل‌شده برای تحلیل مناسب است یا نه.

مزایای نمودار تعدیل‌شده:

• نمایش بهتر عملکرد بلندمدت: مزیت اصلی نمودار تعدیل‌شده این است که عملکرد بلندمدت دارایی را دقیق‌تر نشان می‌دهد. با حذف اثر رویدادهای مالی، این نمودار به تحلیلگر کمک می‌کند تا روند اصلی قیمت را بهتر تشخیص دهد و از گمراه شدن به دلیل نوسانات مصنوعی جلوگیری کند.
• تحلیل آسان‌تر روند و الگوهای قیمتی: پیوستگی نمودار تعدیل‌شده باعث می‌شود تحلیل روندها، تشخیص الگوهای نموداری (مانند سر و شانه، مثلث‌ها) و استفاده از اندیکاتورهای تکنیکال راحت‌تر شود. شکاف‌های قیمتی در نمودار تعدیل‌نشده می‌توانند این الگوها را خراب کنند و تحلیل را سخت‌تر کنند.
• مقایسه دقیق‌تر دارایی‌ها: برای مقایسه عملکرد دو دارایی، استفاده از نمودارهای تعدیل‌شده لازم است. چون رویدادهای مالی می‌توانند تاثیرات مختلفی بر نمودارهای تعدیل‌نشده دارایی‌های مختلف داشته باشند و مقایسه را غیردقیق کنند. نمودار تعدیل‌شده با حذف این تاثیرات، مقایسه دقیق‌تری را ممکن می‌کند.

معایب نمودار تعدیل‌شده:

• عدم نمایش قیمت‌های واقعی معاملات: یکی از معایب نمودار تعدیل‌شده این است که قیمت‌های آن قیمت‌های واقعی معاملات بازار نیستند، بلکه قیمت‌های تعدیل‌شده هستند. این ممکن است برای معامله‌گران کوتاه‌مدت که به دنبال قیمت‌های لحظه‌ای هستند، مناسب نباشد.
• پیچیدگی درک تعدیل: مفهوم تعدیل قیمت‌ها و روش محاسبه آن‌ها ممکن است برای تحلیلگران تازه‌کار کمی پیچیده باشد. درک اینکه چه تعدیلاتی در نمودار انجام شده و چرا مهم هستند، نیاز به دانش دارد.
• احتمال خطا در داده‌های تعدیل‌شده: محاسبه و اعمال تعدیلات در نمودارها ممکن است خطا داشته باشد. اگر داده‌های رویدادهای مالی درست نباشند، نمودار تعدیل‌شده ممکن است تصویر اشتباهی از عملکرد دارایی نشان دهد. بنابراین، استفاده از منابع داده معتبر و اطمینان از صحت آن‌ها در نمودارهای تعدیل‌شده مهم است.

مزایا و معایب نمودار تعدیل‌نشده

در مقابل نمودارهای تعدیل‌شده، نمودارهای تعدیل‌نشده با سادگی خود، مزایا و معایبی برای تحلیل‌گران و معامله‌گران دارند. آگاهی از این ویژگی‌ها به ما کمک می‌کند تا کاربردهای این نمودارها را بهتر درک کنیم.

مزایای نمودار تعدیل‌نشده:

• نمایش قیمت‌های واقعی بازار: مهم‌ترین مزیت نمودار تعدیل‌نشده نمایش دقیق قیمت‌های معاملات بازار است. هر نقطه در این نمودار قیمت معامله‌ای را در آن زمان نشان می‌دهد. این ویژگی برای معامله‌گران کوتاه‌مدت که به دنبال نوسانات قیمت‌های لحظه‌ای هستند، مفید است.
• سادگی درک: نمودارهای تعدیل‌نشده ساده و قابل فهم هستند. هیچ تعدیل پیچیده‌ای در آن‌ها انجام نشده است و به راحتی می‌توان روند قیمت‌ها را دید. این سادگی برای تحلیلگران مبتدی مناسب است.
• نمایش شکاف‌های قیمتی واقعی: نمودارهای تعدیل‌نشده شکاف‌های قیمتی را به طور کامل نشان می‌دهند. این شکاف‌ها می‌توانند اطلاعاتی درباره‌ی احساسات بازار و واکنش معامله‌گران به اخبار مهم ارائه دهند. تحلیل این شکاف‌ها می‌تواند به معامله‌گران در تصمیم‌گیری کمک کند.

معایب نمودار تعدیل‌نشده:

• گمراه‌کننده در بلندمدت: بزرگ‌ترین عیب نمودارهای تعدیل‌نشده این است که در تحلیل بلندمدت گمراه‌کننده‌اند. رویدادهای مالی مانند تقسیم سود و افزایش سرمایه، شکاف‌های قیمتی ایجاد می‌کنند که می‌توانند روند واقعی قیمت را پنهان کنند و تحلیل را سخت‌تر کنند. به همین دلیل، استفاده از نمودارهای تعدیل‌نشده برای تحلیل‌های بلندمدت توصیه نمی‌شود.
• تحلیل سخت‌تر روند و الگوها: وجود شکاف‌های قیمتی در نمودارهای تعدیل‌نشده، تشخیص روندها و الگوهای نموداری را سخت‌تر می‌کند. این شکاف‌ها می‌توانند الگوها را تغییر دهند و تحلیلگر را به اشتباه بیندازند. بنابراین، برای تحلیل تکنیکال دقیق‌تر، به ویژه در تایم‌فریم‌های بلندمدت، نمودارهای تعدیل‌شده بهتر هستند.
• مقایسه سخت‌تر دارایی‌ها: مقایسه عملکرد دارایی‌های مختلف با نمودارهای تعدیل‌نشده می‌تواند غیر دقیق باشد. تفاوت در سیاست‌های تقسیم سود شرکت‌ها می‌تواند شکاف‌های قیمتی متفاوتی در نمودارها ایجاد کند و مقایسه مستقیم را نامعتبر کند. برای مقایسه بهتر، استفاده از نمودارهای تعدیل‌شده توصیه می‌شود.

تفاوت نمودار تعدیل شده و تعدیل نشده

تفاوت اصلی بین نمودار تعدیل شده و تعدیل نشده در نحوه‌ی برخورد آن‌ها با رویدادهای مالی مهم مثل تقسیم سود نقدی و افزایش سرمایه است. درک این تفاوت‌ها برای انتخاب نمودار مناسب در تحلیل‌های مختلف مهم است. به طور کلی، تفاوت اصلی این دو نمودار در نحوه‌ی نمایش رویدادهای مالی است.

تفاوت‌های اصلی نمودار تعدیل‌شده و تعدیل‌نشده:

1. نمایش قیمت‌ها:
   
   • نمودار تعدیل‌نشده: قیمت‌های واقعی معاملات بازار را نشان می‌دهد.
   • نمودار تعدیل‌شده: قیمت‌های تغییریافته را نشان می‌دهد که اثر رویدادهای مالی از آن‌ها حذف شده است.
2. نمایش شکاف‌های قیمتی:
   
   • نمودار تعدیل‌نشده: شکاف‌های قیمتی ناشی از رویدادهای مالی را نشان می‌دهد.
   • نمودار تعدیل‌شده: شکاف‌های قیمتی ناشی از رویدادهای مالی را حذف می‌کند.
3. مناسب برای تحلیل بلندمدت:
   
   • نمودار تعدیل‌نشده: برای تحلیل بلندمدت مناسب نیست.
   • نمودار تعدیل‌شده: برای تحلیل بلندمدت مناسب‌تر است.
4. مناسب برای تحلیل کوتاه‌مدت:
   
   • نمودار تعدیل‌نشده: برای تحلیل کوتاه‌مدت و قیمت‌های لحظه‌ای مناسب است.
   • نمودار تعدیل‌شده: برای تحلیل کوتاه‌مدت به اندازه‌ی نمودار تعدیل‌نشده دقیق نیست.
5. سادگی:
   
   • نمودار تعدیل‌نشده: ساده و قابل فهم است.
   • نمودار تعدیل‌شده: پیچیده‌تر است و درک تعدیل نیاز به دانش دارد.
6. مقایسه دارایی‌ها:
   
   • نمودار تعدیل‌نشده: برای مقایسه دارایی‌ها مناسب نیست.
   • نمودار تعدیل‌شده: برای مقایسه دارایی‌ها مناسب‌تر است.

به طور خلاصه، انتخاب بین نمودار تعدیل‌شده و تعدیل‌نشده بستگی به نوع تحلیل و هدف معامله‌گر دارد. برای تحلیل‌های بلندمدت و مقایسه دارایی‌ها، نمودار تعدیل‌شده بهتر است. برای تحلیل‌های کوتاه‌مدت و قیمت‌های لحظه‌ای، نمودار تعدیل‌نشده مناسب‌تر است.

نمودار تعدیل شده بهتر است یا تعدیل نشده؟

اینکه بپرسیم “نمودار تعدیل شده بهتر است یا تعدیل نشده؟” مثل این است که بپرسیم “کدام ابزار بهتر است؟”. هیچ‌کدام از این دو نمودار به صورت کلی بهتر یا بدتر نیستند. هر کدام برای اهداف خاصی طراحی شده‌اند و در شرایط مختلف کاربرد دارند. انتخاب نمودار مناسب به نوع تحلیل، زمان سرمایه‌گذاری و اطلاعات مورد نیاز بستگی دارد.

برای سرمایه‌گذاران بلندمدت و تحلیلگرانی که می‌خواهند روند اصلی قیمت و عملکرد بلندمدت دارایی را بدانند، “نمودار تعدیل شده” معمولاً انتخاب بهتری است. این نمودار با حذف اثر رویدادهای مالی مهم، تصویر واضح‌تری از عملکرد بلندمدت ارائه می‌دهد و به تحلیلگر کمک می‌کند تا روندها و الگوهای قیمتی را بهتر تشخیص دهد. برای مثال، اگر قصد دارید سهام شرکتی را برای چند سال نگه دارید، تحلیل نمودار تعدیل‌شده می‌تواند دید خوبی از پتانسیل رشد بلندمدت آن شرکت به شما بدهد.

در مقابل، برای معامله‌گران کوتاه‌مدت و کسانی که به دنبال قیمت‌های لحظه‌ای و استفاده از شکاف‌های قیمتی در معاملات خود هستند، “نمودار تعدیل نشده” می‌تواند ابزار مناسب‌تری باشد. این نمودار با نشان دادن قیمت‌های واقعی معاملات و شکاف‌های قیمتی، اطلاعات خوبی در مورد احساسات بازار و فرصت‌های معاملاتی کوتاه‌مدت ارائه می‌دهد. برای مثال، یک معامله‌گر روزانه ممکن است از نمودار تعدیل‌نشده برای پیدا کردن شکاف‌های قیمتی و انجام معاملات سریع بر اساس آن‌ها استفاده کند.

بهترین کار این است که هر دو نوع نمودار را بشناسید و بدانید چه زمانی و چگونه از هر کدام استفاده کنید. تحلیلگران حرفه‌ای معمولاً از هر دو نوع نمودار در تحلیل‌های خود استفاده می‌کنند تا دید کاملی از بازار به دست آورند. انتخاب ابزار مناسب، بخش مهمی از موفقیت در بازارهای مالی است.

چگونه نمودار را تعدیل شده کنیم؟

اکثر پلتفرم‌های معاملاتی و نرم‌افزارهای تحلیل تکنیکال، قابلیت نمایش نمودارهای تعدیل‌شده را به صورت خودکار دارند. برای “تعدیل نمودار” در این پلتفرم‌ها، معمولاً باید در تنظیمات نمودار، گزینه‌ی “Adjusted Data” یا “Adjust for Dividends and Splits” را فعال کنید. با فعال کردن این گزینه، نمودار به صورت خودکار به حالت تعدیل‌شده تغییر می‌کند و شکاف‌های قیمتی ناشی از رویدادهای مالی حذف می‌شوند. در بعضی از پلتفرم‌ها، ممکن است بتوانید نوع تعدیلات اعمال شده را هم مشخص کنید.

اگر از نرم‌افزارهای پیشرفته‌تر تحلیل تکنیکال استفاده می‌کنید، ممکن است ابزارهای دقیق‌تری برای کنترل نحوه‌ی تعدیل نمودار داشته باشید. به عنوان مثال، می‌توانید داده‌های رویدادهای مالی را به صورت دستی وارد کنید و یا روش محاسبه تعدیل را تغییر دهید. در هر صورت، مهم‌ترین نکته این است که از درست بودن داده‌های مورد استفاده برای تعدیل مطمئن شوید. داده‌های اشتباه می‌توانند باعث ایجاد نمودار تعدیل‌شده‌ی نادرست شوند و تحلیل‌های شما را دچار مشکل کنند.

جمع بندی

در این مقاله، نمودارهای تعدیل‌شده و تعدیل‌نشده را بررسی کردیم و تفاوت‌های اصلی و کاربردهای آن‌ها را شناختیم. “نمودار تعدیل نشده” قیمت‌های واقعی را نشان می‌دهد، در حالی که “نمودار تعدیل شده” با حذف اثر رویدادهای مالی، دید بلندمدت و هموارتری از قیمت‌ها ارائه می‌دهد. انتخاب بین این دو به هدف تحلیلگر و زمان معاملات بستگی دارد. معامله‌گران کوتاه‌مدت ممکن است نمودار تعدیل‌نشده را ترجیح دهند، و سرمایه‌گذاران بلندمدت، نمودار تعدیل‌شده را برای تحلیل‌های خود مناسب‌تر بدانند.

سوالات متداول