در دنیای مدرن امروزی، فناوری اطلاعات و امور مالی بهسرعت درحال تغییر هستند و یکی از این تحولات، توکن سازی دارایی های واقعی (Real-World Assets) است. ارزهای RWA به فرایندی اشاره دارند که در آن، ارزش داراییهای فیزیکی و واقعی، مانند املاک، هنر، کالاها و… بهصورت دیجیتال درمیآید و بهشکل توکنهایی در بلاکچین ذخیره میشود. این فناوری نوین با امکان مالکیت جزئی، انتقال آسان و شفافیت بیشتر، فرصتی جدید را برای سرمایهگذاری در بازارهای گوناگون فراهم میکند. ازاینرو، در این مطلب از دلتا کالج، بررسی خواهیم کرد که RWA چیست و همچنین، جنبههای مختلف توکن سازی داراییهای واقعی را برایتان شرح میدهیم.

فهرست مطالب:
توکن سازی دارایی های واقعی یا RWA چیست؟
توکن سازی دارایی های واقعی (Real World Assets Tokenization) به فرایند ثبت ارزش داراییهای فیزیکی و ملموس بهشکل توکنهای دیجیتال در بلاکچین اشاره دارد. در واقع، ارزهای RWA نمایندهای دیجیتال از داراییهای دنیای واقعی هستند و امکان انتقال، خرید و فروش آنها وجود دارد. همچنین، سرمایهگذاران میتوانند با استفاده از این توکنها، مالک بخشی از داراییهای ملموس باشند.
برای مثال، زمانی که یک ملک بهصورت دیجیتالی، توکنسازی میشود، هر توکن نماینده بخشی از مالکیت ملک خواهد بود. بهاینترتیب، توکن سازی دارایی های واقعی میتواند امکان سرمایهگذاری در داراییهای فیزیکی را گسترش دهد و میزان نقدینگی بازارهای حقیقی را بالا ببرد. ارزهای RWA با استفاده از فناوری بلاکچین ایجاد میشوند و ازاینرو، شفافیت و امنیت بالاتر و کارمزدهایی پایینتر دارند.
توکن سازی دارایی های واقعی چگونه انجام میشود؟
تا اینجا، بررسی کردیم که RWA چیست و حالا باید به فرایند توکن سازی دارایی های واقعی بپردازیم. اگرچه این فرایند پیچیده است، اما میتواند برای شما جذاب باشد. بهطور کلی، ارزهای RWA با پشتسرگذاشتن مراحل زیر، ایجاد میشوند:
۱. شناسایی دارایی: در ابتدا، دارایی فیزیکی یا ملموسی برای توکنسازی شناسایی میشود. این دارایی میتواند شامل املاک، هنر، کالاها یا هر نوع دارایی باارزش دیگری باشد.
۲. ارزیابی و ارزشگذاری: سپس، دارایی شناساییشده ارزیابی خواهد شد تا قیمت دقیق و ارزش آن تعیین شود. این مرحله شامل تحلیل بازار و ارزیابی مستقل دارایی توسط کارشناسان است.
۳. ایجاد توکن: پس از ارزشگذاری، توکنهایی به نمایندگی از دارایی واقعی ایجاد میشوند. معمولاً این توکنها بر روی یک بلاکچین ثبت خواهند شد و هر توکن نیز نماینده بخشی از ارزش دارایی واقعی است.
۴. توزیع توکنها: در گام بعدی، توکنهای ایجادشده بین سرمایهگذاران و خریداران توزیع میشوند. این ارزهای RWA را میتوان در بازارهای مختلف دیجیتالی مورد معامله قرار داد.
۵. مدیریت و نگهداری: پس از توزیع، مدیران و سیاستگذاران پروژه، باید توکنها را با استفاده از فناوری بلاکچین، مدیریت کنند. این فناوری شفافیت و امنیت بالاتری را به سرمایهگذاران ارائه میدهد و امکان پیگیری مالکیت دارایی را بهصورت دیجیتال فراهم میکند.
ازاینطریق، امکان توکن سازی دارایی های واقعی فراهم میشود تا سرمایهگذاران به ارزش داراییهای ملموس، بدون محدودیت مرز، دسترسی داشته باشند.
توکن سازی دارایی های واقعی چه مزایایی دارد؟
توکن سازی دارایی های واقعی با استفاده از فناوریهای روز انجام میشود. ازاینرو، ارزهای RWA مزایای متعددی دارند و میتوانند تاثیرات قابل توجهی در دنیای مالی و سرمایهگذاری داشته باشند. به همین خاطر، در این بخش، بررسی میکنیم که مزایای RWA چیست:
- افزایش نقدینگی: توکن سازی دارایی های واقعی امکان تبدیل داراییهای فیزیکی را به توکنهای دیجیتال فراهم میکند. ازآنجاییکه امکان خرید و فروش ارزهای RWA در بازارهای دیجیتالی فراهم میشود، میزان معاملات و نقدینگی این داراییهای فیزیکی نیز بهشکل قابل توجهی افزایش مییابد.
- کاهش هزینههای تراکنش: استفاده از فناوری بلاکچین و قراردادهای هوشمند میتواند هزینههای تراکنش و انتقال داراییها را بهشدت کاهش دهد. این کاهش هزینهها بهنفع سرمایهگذاران و مالکان داراییها خواهد بود.
- شفافیت و امنیت: فناوری بلاکچین با ارائه شفافیت در تراکنشها و جلوگیری از تقلب، امنیت بالاتری را برای معاملات فراهم میکند. بهاینترتیب، تمام تراکنشهای ارزهای RWA بهصورت غیرقابل تغییر در زنجیره بلوکی ثبت میشوند. ازاینطریق، مالکیت داراییها را میتوان بهراحتی ردیابی کرد.
- سهولت سرمایهگذاری: توکن سازی دارایی های واقعی امکان مالکیت جزئی از داراییهای بزرگ را فراهم میکند. این مسئله به سرمایهگذاران خرد اجازه میدهد تا در داراییهایی با ارزش بالا سرمایهگذاری داشته باشند.
- تسریع فرایندها: استفاده از قراردادهای هوشمند، فرایندهای قانونی و مالی ارزهای RWA را سریعتر میکند. این قراردادها بهطور خودکار اجرا میشوند و نیاز به واسطهها را کاهش میدهند.
- تنوع در سرمایهگذاریها: سرمایهگذاران میتوانند با خرید توکنهای دنیای واقعی، سبد سرمایه متنوعتری را ایجاد کنند. این تنوع باعث کاهش ریسک معاملات میشود و بازدهی سرمایهگذاری را افزایش میدهد.
چالشهای پیرامون ارزهای RWA چیست؟
با وجود مزایای بالقوه، توکن سازی دارایی های واقعی با چالشهایی قابل توجه نیز مواجه است که باید بهدقت مورد بررسی قرار گیرند:
- مسائل قانونی: قوانین و مقررات در زمینه توکن سازی دارایی های واقعی، در هر کشور و حوزه قضایی، متفاوت است. پروژههای ارزهای RWA باید به قوانین محلی پایبند باشند و این مسئله میتواند چالشی بزرگ باشد. همچنین، هماهنگی با قوانین مربوط به اوراق بهادار، مالیات و حقوق مالکیت نیز ملاحظاتی هستند که باید در نظر گرفته شوند.
- امنیت دیجیتال: داراییهای دیجیتالی بهخاطر آسیبپذیری در برابر تقلب، هک و سرقت، به اقدامات امنیتی قدرتمندی نیاز دارند. ازاینرو، حفظ امنیت توکنها و اطلاعات مربوط به مالکیت آنها، از اهمیت بالایی برخوردار است.
- زیرساختهای فناوری: توسعه و نگهداری از بلاکچینها و قراردادهای هوشمند نیازمند زیرساختهایی قوی و پایدار است. هرگونه خرابی یا اختلال در این زیرساختها میتواند به ازدسترفتن داراییها و کاهش اعتماد سرمایهگذاران منجر شود.
- پذیرش و اعتماد عمومی: اعتماد عمومی به فناوری توکن سازی دارایی های واقعی و پذیرش آن توسط سرمایهگذاران و نهادهای مالی نیز یک چالش مهم است. آگاهیبخشی عمومی و آموزش مزایا و چالشهای این فناوری میتواند به افزایش اعتماد و پذیرش آن کمک کند.
انواع ارز RWA چیست؟
انواع داراییهای ملموس را میتوان با استفاده از فناوری توکن سازی دارایی های واقعی بر روی بلاکچین ثبت کرد. برخی از رایجترین انواع ارزهای RWA عبارتاند از:
۱. املاک و مستغلات: این توکنها نمایندهای دیجیتال از مالکیت یک ملک هستند. سرمایهگذاران میتوانند با خرید این توکنها در پروژههای املاک و مستغلات سرمایهگذاری کنند و از سود حاصل از اجاره یا افزایش ارزش ملک بهره ببرند.
۲. کالاها: این دسته ارزهای RWA، شامل توکنهایی است که به کالاهای فیزیکی، مانند طلا، نقره، نفت و سایر مواد اولیه اشاره دارند. این توکنها امکان دسترسی سرمایهگذاران به بازارهای کالاها را فراهم میکنند؛ بدون اینکه نیاز به نگهداری فیزیکی این کالاها داشته باشند.
۳. هنری و کلکسیونی: توکنهای دیجیتالی که نمایندهای از آثار هنری، کلکسیونها و اشیای ارزشمند هستند، در این گروه قرار میگیرند. بهاینترتیب، سرمایهگذاران میتوانند بدون نیاز به خرید کامل یک اثر، روی بخشی از آن سرمایهگذاری کنند.
۵. سهام و اوراق قرضه: سهام شرکتها و نهادهای مالی را نیز میتوان با توکن سازی دارایی های واقعی به بخشی از بازارهای مالی دیجیتالی تبدیل کرد. سرمایهگذاران با خرید این توکنها، از افزایش سود سهام شرکتها و اوراق قرضه بهرهمند میشوند.
۶. توکنهای حقوقی و امتیازی: توکنهای این دسته نمایندهای از حقوق و مزایایی خاص هستند؛ مانند حق استفاده از منابع طبیعی، امتیاز تجاری و سایر حقوق مربوط به داراییهای واقعی.
معروفترین پروژههای توکن سازی دارایی های واقعی
امروزه توکن سازی دارایی های واقعی به یکی از ابزارهای مهم در دنیای مالی تبدیل شده است. ازاینرو، در این بخش، ۵ نمونه از پروژههای برجسته ارزهای RWA را معرفی میکنیم.
سانتریفیوژ (Centrifuge)
سانتریفیوژ پلتفرمی است که ناشران ارزهای RWA و سرمایهگذاران را ازطریق استخر نقدینگی به یکدیگر متصل میکند. ناشران میتوانند از این استخر برای تأمین مالی داراییهای واقعی، مانند املاک و مستغلات، اعتبار ساختاریافته، اعتبار کربن، اوراق خزانهداری آمریکا و… بهره ببرند.
اتنا (Ethena)
اتنا یکی دیگر از پروژههای توکن سازی دارایی های واقعی است که بر روی بلاکچین اتریوم ساخته شده و استیبلکوینها را صادر میکند. در این فرایند، با ذخیرهسازی بیتکوین (BTC) و اتر (ETH) میتوان استیبلکوین این پروژه را با نماد USDe، ایجاد کرد.
میپل فایننس (Maple Finance)
پلتفرم میپل فایننس زیرساختها و فناوریهایی را در زمینه وامدهی زنجیرهای، در اختیار کارشناسان مالی قرار میدهد. در ابتدای سال ۲۰۲۳، میپل فاینانس یک استخر توکن سازی دارایی های واقعی را راهاندازی کرد تا به گزینههای وامدهی خود تنوع ببخشد.
آندو فایننس (Ondo Finance)
آندو فایننس محصولات سرمایهگذاری مبتنی بر بلاکچین، ازجمله ارزهای RWA را به کاربران ارائه میدهد. این پروژه از توکن سازی دارایی های واقعی برای مدیریت نقدینگی و اوراق قرضه بهره میبرد.
پندل (Pendle)
پندل یک پلتفرم برجسته در امور مالی غیرمتمرکز (Defi) است که امکان دسترسی به ارزهای RWA را برای کاربران فراهم میکند. این پلتفرم با دو پروتکل «فلاکس فایننس» (Flux Finance) و «میکر دائو» (MakerDAO) ادغام شده تا محصولات مبتنی بر این توکنها را در اختیار کاربران بگذارد.
چشمانداز آینده ارزهای RWA
آینده توکن سازی دارایی های واقعی بهشدت با چشماندازهای قانونی و پیشرفتهای فناوری مرتبط است. همانطور که نهادهای قانونی با نوآوریهای بلاکچین آشناتر میشوند، میتوانیم انتظار داشته باشیم که دستورالعملهای واضحتری را نیز برای ارزهای RWA وضع کنند. این درجه از شفافیت میتواند به پذیرش گستردهتر این توکنها در حوزه مالی بینجامد.
بهطور کلی، با مطالعه موارد زیر، متوجه میشویم که انتظار ما از روندهای آتی ارزهای RWA چیست:
- توکنهای اوراق بهادار: توکنهای اوراق بهادار که نماینده دیجیتال داراییهای مالی سنتی مانند سهام هستند، میتوانند پذیرش بیشتری پیدا کنند. این توکنها تابع قوانین مالی موجود هستند و به همین دلیل، برای سرمایهگذاران نهادی گزینه امنتری به حساب میآیند.
- تراکنشهای بینمرزی: توکن سازی دارایی های واقعی امکان تراکنشهای بینالمللی آنی را فراهم میکند و پیچیدگیهای سیستمهای بانکی سنتی را پشتسر میگذارد. این مسئله میتواند سرمایهگذاریهای بینالمللی را سریعتر و کارآمدتر کند.
- قراردادهای هوشمند: به احتمال قوی، نقش قراردادهای هوشمند در اتوماسیون مدیریت داراییها گسترش خواهد یافت. ازاینطریق، میتوان املاک و مستغلات را بهصورت خودکار اجاره کرد یا سود اوراق قرضه را بهشکل توکن و بدون نیاز به واسطه، به دست آورد.
جمعبندی
در دنیای مالی امروز، توکن سازی دارایی های واقعی بهعنوان یک نوآوری مهم و تحولآفرین مطرح شده است. این فناوری با افزایش شفافیت، امنیت و دسترسی به سرمایهگذاریها، میتواند تغییراتی عمیق را در نحوه انجام معاملات و مدیریت داراییها ایجاد کند. بااینحال، ارزهای RWA همچنان با چالشهایی قانونی و امنیتی مواجه هستند که باید با دقت مورد بررسی قرار گیرند.
ازآنجاییکه روزبهروز نهادهای قانونی با فناوری بلاکچین هماهنگتر میشوند و ملایمت بیشتری را از خود نشان میدهند، فعالان بازارهای مالی نیز باید با جدیدترین فناوریهای این حوزه آشنا شوند. ازاینرو، در این مطلب از دلتا کالج، بررسی کردیم که RWA چیست و توکن سازی دارایی های واقعی چه نقشی در آینده صنعت مالی دارد.
سوالات متداول
RWA چیست؟
RWA مخفف Real World Assets است که به فرایند توکن سازی دارایی های واقعی اشاره دارد. در این فرایند، داراییهای فیزیکی بهشکل توکنهای دیجیتال، در بلاکچین ثبت میشوند.
توکن سازی دارایی های واقعی چه مزایایی دارد؟
از مزایای توکن سازی دارایی های واقعی میتوان به افزایش نقدینگی، کاهش هزینههای تراکنش، شفافیت بیشتر، دسترسی گستردهتر به سرمایهگذاری و تسریع فرایندهای مالی اشاره کرد.
ارزهای RWA چگونه کار میکنند؟
ارزهای RWA بهعنوان توکنهایی دیجیتال، نماینده داراییهای واقعی هستند. این ارزها بر روی بلاکچین ثبت میشوند و امکان خرید و فروش آنها در بازارهای ثانویه فراهم است.
چه چالشهایی در زمینه توکن سازی دارایی های واقعی وجود دارد؟
چالشهای توکن سازی دارایی های واقعی شامل ملاحظات قانونی و مقرراتی، امنیت دیجیتال، زیرساختهای فناوری و پذیرش عمومی است. این چالشها به بررسی و ارائه راهحلهایی مناسب نیاز دارند.