شاخص PMI چیست؟ شاخص PMI یا Purchasing Managers Index که در فارسی به آن شاخص مدیران خرید نیز گفته می‌شود، یکی از مهمترین شاخص‌ها برای تشخیص روندهای اقتصادی در بخش‌های تولیدی و خدماتی است.
اگر به بیان ساده بخواهیم بگوییم PMI چیست و یا اینکه شاخص PMI در فارکس چه کاربردی دارد، باید گفت مفهوم این شاخص آن است که آیا شرایط بازار که توسط مدیران خرید مشاهده می‌شود، در حال گسترش، کاهش یا ثابت است؟ هدف از انتشار این شاخص ارائه اطلاعات در زمینه وضعیت فعلی و آینده کسب و کارها به مدیران، تحلیل گران و سرمایه گذاران است.
برای آشنایی بیشتر با شاخص PMI و تأثیر آن روی بازار، با ما در دلتا کالج همراه باشید.
شاخص PMI چیست؟
شاخص PMI یا همان مدیران خرید، یک ابزار کلیدی برای آگاهی از وضعیت روندهای اقتصادی در بخش های خدماتی و تولیدی ایالات متحده آمریکاست. شاخص PMI بطور خلاصه نشان می دهد که شرایط بازار از دید مدیران خرید در چه وضعیتی است؛ در حال رشد است، رو به افول است و یا از ثبات برخوردار می باشد؟
این شاخص که به صورت ماهانه یا فصلی منتشر می شود، هدف اصلی آن ارائه اطلاعاتی در مورد شرایط فعلی و آینده کسب و کارها به تصمیم گیرندگان، تحلیلگران و سرمایه گذاران شرکت ها می باشد تا درک کنند که اقتصاد به چه سمتی در حال حرکت است و برای تحلیل و پیش بینی روندهای اقتصادی و بازارها از آن استفاده می‌کنند. استفاده از شاخص PMI در تحلیل فاندامنتال فارکس نیز بسیار حائز اهمیت است.
شاخص PMI یکی از قابل اعتماد ترین شاخص های پیشرو در اقتصاد ایالات متحده است.
شاخص PMI عددی بین 0 تا 100 است. عدد PMI بالاتر از 50 نشان دهنده افزایش است؛ PMI زیر 50 نشان دهنده انقباض است و عدد 50 نشان دهنده عدم تغییر در وضعیت اقتصادی در مقایسه با ماه قبل می باشد. هر چه عدد PMI از 50 دورتر باشد، میزان تغییرات بیشتر است.
مدیران خرید چه داده هایی را گزارش می دهند؟
PMI معمولا توسط یک انجمن حرفه‌ای مانند انجمن مدیران خرید (CIPS) یا انجمن مدیران خرید تولید (ISM) تهیه می‌شود. این اندازه گیری از طریق نظرسنجی از مدیران خرید و تصمیم گیران اقتصادی درباره فعالیت، تولید سفارشات، اشتغال و شرایط کسب و کار انجام می‌شود. در نظر سنجی‌ای که هر ماه برای مدیران خرید ارسال می شود، از آنها خواسته می شود تا اطلاعات مربوط به کسب و کار خود را بر اساس شاخص های معینی گزارش دهند. برخی از این شاخص ها عبارتند از:
- سفارشات جدیدی که از مشتریان خود دریافت کرده اند.
- میزان و جهت تغییر در سطح تولید
- افزایش یا کاهش سطح اشتغال
- تامین کنندگان در تحویل کند هستند یا سریع؟
- سطح موجودی در انبارها افزایش یافته است یا کاهش؟
- سطح قیمت ها افزایش یافته است یا کاهش؟ سازمانها و مشتریان برای محصولات و خدمات بیشتر پرداخت می کنند یا کمتر؟
- اندازه گیری میزان افزایش یا کاهش سفارشات برای ثبت سفارشات عقب افتاده
- اندازه گیری سطح سفارشات صادراتی جدید
- اندازه گیری میزان تغییرات در واردات مواد
پاسخ دهندگان اطلاعات خواسته شده در این نظرسنجی را فقط برای ماه جاری گزارش می دهند. ISM این داده ها را جمع آوری می کند و گزارش را برای انتشار در اولین روز کاری ماه بعد آماده می کند.
زمان و منبع انتشار شاخص مدیران خرید آمریکا
شاخص PMI یک شاخص مبتنی بر نظرسنجی است که هر ماه توسط موسسات مختلفی گردآوری و منتشر می‌شود، اما مهمترین و معتبرترین آنها موسسات ISM (Institute of Supply Management) و S&P Global هستند.
اطلاعات مربوط به این شاخص، بر اساس فرم نظرسنجی که توسط این شرکت ها برای بیش از ۴۰۰ مدیر ارشد فعال در ۱۹ صنعت مختلف فرستاده می‌شود؛ جمع‌آوری می گردد و بر اساس سهم آن شرکت ها در تولید ناخالص داخلی ایالات متحده (GDP) وزن دهی می شود. واضح است که هر چقدر که سهم تولید ناخالص داخلی آن شرکت در اقتصاد آمریکا بزرگتر باشد، پاسخ‌های آن مدیر وزن بیشتری دریافت خواهد کرد.
داده‌های PMI در سراسر جهان برای دانلود از طریق تهیه اشتراک در سایت S&P Global (منبع منتشر کننده این داده ها) در دسترس هستند.
داده های نظرسنجی شاخص PMI بخش تولیدی در اولین روز کاری هر ماه میلادی منتشر می شود و پس از آن، گزارش شاخص PMI بخش خدمات در سومین روز کاری منتشر می شود. برخی کشورها همچنین دارای PMI ساخت و ساز و PMI کل اقتصاد هستند که داده های مربوط به آنها نیز در ابتدای هر ماه منتشر می شوند.
علت تفاوت در شاخص PMI خروجی از موسسات ISM و S&P Global:
تفاوت بین این دو موسسه در محاسبه ی شاخص PMI آنجاست که S&P در محاسبه شاخص از وزن های زیر استفاده می کند:
- تولید (۰.۲۵)
- سفارشات جدید (۰.۳۰)
- اشتغال (۰.۲۰)
- تحویل تامین کننده (۰.۱۵)
- سطوح موجودی (۰.۱۰)
در حالی که ISM به هر یک از این متغیرها وزن یکسانی را هنگام محاسبه PMI نسبت می دهد.
شاخص PMI جهانی و تفاوت آن با شاخص PMI آمریکا
اگر چه در این مقاله ما تماما به معرفی شاخص PMI ایالات متحده پرداخته ایم، اما بد نیست بدانید که یک شاخص PMI جهانی نیز وجود دارد که از پرسشنامه های ارسال شده به حدود 28 هزار شرکت خدماتی و تولیدی در بیش از 40 کشور مختلف جهان بدست می آید.
سهم این کشورها 89% از تولید ناخالص داخلی جهانی (GDP) می باشد؛ اما از آنجایی که شاخص مدیران خرید ایالات متحده مهمترین و موثرترین شاخص در بازارهای مالی و سهام به شمار می آید، بیشتر به آن پرداخته می شود.
تاثیر شاخص مدیران خرید بر بازارها
شاخص PMI در بازار فارکس به عنوان یک نشانه از رشد یا کاهش فعالیت های اقتصادی، تاثیر قابل توجهی بر روندهای بازار دارد که به برخی از آنها اشاره می‌کنیم:
- بازارهای سهام: رشد یا کاهش PMI ممکن است بر تصمیم گیری های سرمایه گذاران در بازار سهام تاثیر بگذارد. رشد PMI ممکن است باعث افزایش امیدواری به سودآوری شرکت‌ها گردد و در نتیجه، بازار سهام رشد کند.
- بازار ارز: PMI ممکن است بر ارزش ارزها تأثیر بگذارد. افزایش در PMI ممکن است منجر به تقاضای بیشتر برای ارز ملی شود.
- بازار سفارشات: PMI ممکن است به عنوان یک پیشگو برای عملکرد بعدی بورس‌های کالا عمل کند.
- بازار کار: PMI ممکن است نشان دهنده شرایط بازار کار و سرمایه گذاری‌های آینده شرکت‌ها باشد. افزایش PMI نیز ممکن است به افزایش شرایط استخدامی و ایجاد امید به رشد اقتصادی منجر شود.
- سیاستهای بانکی: PMI میتواند تاثیر زیادی بر تصمیم گیری های بانک‌ها و نرخ‌های بهره داشته باشد.
همانطور که متوجه شدید، شاخص PMI به عنوان یک اندازه گیری اولیه از شرایط اقتصادی و تجاری کشورها، نقش مهمی در تصمیم گیری‌های سرمایه گذاران، تاجران و مدیران اقتصادی دارد.
شاخص PMI چگونه کار می کند؟
شاخص PMI خروجی نهایی اطلاعات بدست آمده از نظرسنجی های مدیران است که با عددی بین ۰ تا ۱۰۰ نشان داده می‌شود. اعداد شاخص به این صورت تفسیر می شوند که:
- اگر شاخص PMI روی 50 باشد، نشان دهنده عدم تغییر نسبت به ماه گذشته است.
- اگر خوانش شاخص مدیران خرید بالای ۵۰ و بالاتر از ماه قبل باشد، نشان دهنده رشد است و به اصطلاح می گویند بازار “گاوی” است.
- اگر شاخص زیر ۵۰ باشد و کمتر از ماه قبل، نشان دهنده نزول در بازار است که به آن بازار “خرسی” می گویند.
اهمیت این شاخص به اندازه ای است که اگر PMI یک کشور برای دو ماه متوالی زیر 50 باشد، می تواند نشانه هشدار برای یک رکود اقتصادی در نظر گرفته شود.
استفاده از اصطلاحات “خرس” و “گاو” در بازار از آنجایی نشات می گیرد که در یک مبارزه، گاو نر شاخ هایش را به هوا پرتاب می کند؛ در حالی که یک خرس به سمت پایین می کشد و این عکس العمل ها به صورت استعاری به حرکات یک بازار ارتباط داده شد؛ به این معنا که اگر روند بازار صعودی بود، به آن بازار گاوی و اگر روند بازار کاهشی بود، به آن بازار خرسی می گویند.
نقش شاخص PMI در تصمیمات اقتصادی
شاخص PMI را می‌توان یکی از داده‌های مهم تصمیم گیری برای مدیران در سطوح و بخش‌های مختلف دانست که این تصمیم گیری آنها بر اساس شاخص روی صنعتشان، به طور مستقیم روی سهام و بازارهای مالی مانند فارکس نیز تاثیرگذار است.
PMI دارای یک عدد شاخص است که سلامت کلی یک اقتصاد را نشان می‌دهد و زیرشاخص‌هایی دارد که بینش‌هایی را در مورد سایر محرک‌های اقتصادی کلیدی مانند تولید ناخالص داخلی، تورم، صادرات، استفاده از ظرفیت، اشتغال و موجودی‌ها ارائه می‌دهند.
به عنوان مثال در مورد بازارهای سهام، بازار صعودی نشان دهنده افزایش قیمت سهام شرکت ها است. در چنین مواقعی، سرمایه گذاران اغلب باور دارند که روند صعودی در بلندمدت ادامه خواهد داشت. در این سناریو، اقتصاد کشور به طور معمول قوی است و سطح اشتغال بالا است.
در بازار نزولی، قیمت سهام در حال کاهش است. این اتفاق منجر به یک روند نزولی می شود که سرمایه گذاران را به ادامه داشتن این روند معتقد می کند. در طول یک بازار نزولی با شروع اخراج کارگران توسط شرکت ها، اقتصاد کند می شود و بیکاری افزایش می یابد.
از این رو می توان گفت شاخص PMI و داده‌های مربوط به آن، ابزارهای تصمیم‌گیری حیاتی برای مدیران در نقش‌های مختلف هستند.
به عنوان مثال یک تامین کننده قطعات برای یک تولید کننده، از عدد شاخص PMI پیروی می کند تا میزان تقاضای آتی برای محصولات خود را تخمین بزند.
به عنوان یک مثال دیگر، یک تولید کننده خودرو بر اساس سفارشات جدیدی که از مشتریان خود در ماه های آینده انتظار دارد، تصمیمات تولید را اتخاذ می کند. میزان این تقاضا، تصمیمات خرید آنها برای تامین مواد خام نظیر فولاد و پلاستیک و … را نیز هدایت می کند.
سرمایه گذاران در بازارهای مالی نیز می‌توانند از شاخص PMI برای پیش‌بینی هرچه بهتر وضعیت آینده بازارها استفاده کنند.
قطعاً PMI بالا و روبه رشد نشان دهنده وضعیت خوب تولید کنندگان بزرگ است که میتواند به طور مستقیم روی GDP یک کشور تأثیر بگذارند و در نهایت به ارزشمندتر شدن پول ملی آن منجر شود.
استفاده از PMI به عنوان اندیکاتور
علاوه بر تاثیر بر بازارهای مختلف، PMI میتواند به عنوان یک اندیکاتور برای بازرسی و پیش بینی روندهای اقتصادی و تجاری برای برنامه ریزی و تصمیم گیری‌های آینده نیز مورد استفاده قرار گیرد. به عنوان مثال، برای سرمایه گذاران میتواند به عنوان یک اندیکاتور مهم برای ارزیابی ریسک و بازدهی سرمایه گذاری‌های مختلف استفاده شود.
برای تحلیلگران بازار و سیاست گذاران نیز PMI میتواند به عنوان یک راهنمای مهم برای تصمیم گیری های مربوط به تجارت، سیاست مالی و پولی، برنامه ریزی اقتصادی و… به کار رود. با توجه به اینکه PMI به طور منظم منتشر می‌شود، میتواند به مدیران و تصمیم‌گیران کمک کند تا روندهای بازار را برای رشد و تغییرات پیش بینی کرده و برنامه ریزی های خود را بر اساس آنها تنظیم کنند.
به عنوان مثال، PMI پایین ممکن است منجر شود تا مدیران برنامه‌های کاهش هزینه‌ها و تنظیم تولید را انجام دهند، در حالی که بالا بودن PMI ممکن است جهش تولید و استفاده از ظرفیت‌های بیشتر را مطرح کند.
اهمیت شاخص PMI در فارکس
در پاراگراف‌های قبلی به تاثیرات مختلف این شاخص پی برده‌اید و احتمالا اکنون می‌خواهید بدانید که تاثیر شاخص PMI در فارکس چیست؟ اگر چه بیشتر تاثیر این شاخص بر مسائل تولیدی و چشم اندازهای صنعتی آمریکاست، اما نمی توان از میزان اثر گذاری آن روی بازار فارکس چشم پوشی کرد.
شاخص PMI در فارکس میتواند به معامله گران نشان دهد که امکان رشد، ثبات یا عدم رشد اقتصادی بازار آمریکا چگونه است و همین تاثیر مستقیما بر روی دلار آمریکا در نظر گرفته شود. هر نوع تاثیری بر روی دلار آمریکا نیز این قابلیت را دارد که بر کل بازار فارکس تاثیر بگذارد. از این جهت می توان گفت که شاخص PMI آمریکا میتواند روی بازار فارکس تاثیر گذار باشد.
بنابراین یکی از مولفه های مهمی که تحلیلگران خبره و افرادی که به سبک فاندامنتال به تحلیل می‌پردازند به آن نیاز دارند، اخبار و اطلاعات اقتصادی مربوط به بازار است که قطعا بخش بزرگی از این اطلاعات را می‌توان با استفاده از شاخص PMI آمریکا به دست آورد.
تاثیر شاخص PMI بر دلار
ارز هر کشور متاثر از شرایط اقتصادی آن است و هر شاخص و یا داده اقتصادی که منتشر می‌شود میتواند روی ارزش پول ملی آن کشور تأثیر بگذارد.
از آنجا که ۷۰% از مبادلات جهان با دلار انجام می‌شود و آمریکا تصمیم گیرنده اصلی در اقتصاد جهان است، پس خروجی شاخص PMI به طور مستقیم با ارزش دلار در ارتباط خواهد بود و دلار روی کل بازار اثر گذار است.
از طرفی میزان خوش بینی اقتصادی مدیران، در تاثیر شاخص PMI بر دلار بسیار مهم است و اگر حس منفی به آینده اقتصاد و تولید داشته باشند، قطعا این شاخص به زیر 50 سقوط می‌کند و همین امر نشانگر ضعف در واحد دلار خواهد بود.
تاثیر شاخص PMI بر طلا
به صورت تئوریک می‌توانیم بگوییم زمانی که شاخص PMI آمریکا بالاتر از 50 است، نشان می‌دهد که اقتصاد ایالات متحده در حال بزرگتر و بهتر شدن است. همین امر می تواند تاثیر منفی روی قیمت طلا بگذارد و سبب شود که ارزش دلار آمریکا در مقابل طلا بالاتر برود.
هر زمان که شاخص مدیران خرید آمریکا زیر 50 گزارش شود و سبب کاهش ارزش دلار شود، در مقابل خواهیم دید که نرخ طلا افزایشی بوده است. البته باید این نکته را در نظر بگیرید که هیچ ارتباط محکمی بین شاخص PMI و طلا وجود ندارد و نمی توان آن را یک فاکتور مهم برای معاملات طلا در فارکس در نظر گرفت.
انواع شاخص مدیران خرید
اکنون که تا حدودی متوجه شدید شاخص PMI چیست، لازم است بدانید که این شاخص محدود به یک مدل نیست و انواع مختلفی دارد. شاخص مدیران خرید PMI با نشان دادن روندهای اقتصادی در هر دو بخش تولید و خدمات، به عنوان نوعی فشارسنج برای کل اقتصاد عمل می کند. هر کدام از این شاخص ها ویژگی های خاص خود را دارند که در ادامه به توضیح هر یک از آنها می پردازیم.
شاخص PMI تولیدی
همانطور که از اسم آن پیداست، شاخص PMI تولیدی میزان تغییر سطح تولید در سراسر اقتصاد ایالات متحده را اندازه گیری می کند. این شاخص بر اساس نظرسنجی از مدیران خرید در بیش 300 شرکت تولیدی اعلام می شود.
این شاخص بر ارائه گزارش تغییرات کسب و کارها در بخش تولید کالا در ۵ حوزه اصلی به شرح زیر متمرکز می باشد:
- سفارش‌های جدید
- سطح موجودی
- میزان تولید
- اشتغال
- تحویل به مشتری
شاخص PMI غیر تولیدی (خدماتی)
شاخص PMI خدماتی نمای جامع و دقیقی از اقتصاد ایالات متحده از نقطه نظر غیر تولیدی ارائه می دهد و بر اساس نظرسنجی از بیش از 400 مدیر خرید و عرضه شرکت های غیر تولیدی یا خدماتی بدست می آید.
داده های موجود در شاخص PMI غیر تولیدی دیدگاه وسیع تری را در رابطه با شرایط معامله در اختیار تحلیلگران و معامله گران قرار می‌دهد تا با استفاده از آنها بتوانند درک بهتری در رابطه با شرایط بازار پیدا کرده و اطلاعات ارزشمندی را در زمینه های اقتصادی کسب کنند.
روش محاسبه شاخص PMI
روش‌های مختلفی برای محاسبه PMI وجود دارد، اما معمولا از یک فرمول استاندارد برای ترکیب داده‌های مختلف استفاده می‌شود. در اینجا به یکی از روش‌های معمول برای محاسبه PMI اشاره می‌کنیم:
- بررسی ابعاد مختلف: ابتدا داده‌های جمع آوری شده از نظرسنجی، مورد بررسی قرار می‌گیرد تا اطلاعات مربوط به تولید سفارشات جدید، تحویل و سطح اشتغال ارزیابی شود.
- وزن دهی: برخی از ابعاد مانند تولید و سفارشات ممکن است وزن بیشتری داشته باشند؛ زیرا از اهمیت بیشتری برخوردارند.
- محاسبه فرمولی: با استفاده از داده‌های وزن دار، طبق فرمول محاسبه شده و PMI نهایی ارائه می‌شود.
پس از انجام محاسبات، PMI به عنوان یک شاخص عددی اعلام می‌شود که نشان دهنده روند فعالیت‌های خرید و تولید در یک بازار یا صنعت خاص است.
مزایا و معایب شاخص PMI چیست؟
باید بدانید که شاخص PMI در کنار مزایای فراوان، معایبی نیز دارد. در اینجا مهم ترین موارد را برای شما ارائه می دهیم تا بتوانید تصمیمات سنجیده تری برای معاملات خود بگیرید.
مزایای شاخص PMI
- از آنجایی که این شاخص به صورت ماهانه و در اولین روز کاری هر ماه منتشر می شود، اطلاعات به روزی درباره فعالیت های اقتصادی در بخش های تولیدی و خدماتی ارائه می دهد، به سرمایه گذاران، سیاست گذاران و تحلیلگران این امکان را می دهد که شرایط اقتصادی فعلی را به سرعت ارزیابی کنند.
- جمع آوری اطلاعات درباره عواملی مانند سفارشات جدید، اشتغال، تولید و … سبب شده است تا شاخص PMI به درک ابعاد مختلف فعالیت های اقتصادی کمک شایانی کرده باشد و نقاط ضعف یا قوت بالقوه را در این بخش ها نمایان سازد.
- ماهیت شاخص PMI به گونه ای است که در دوره های زمانی و همچنین کشورهای مختلف، قابل مقایسه است و همین امر، تفسیر آن را نیز آسان می سازد.
- PMI یک شاخص اقتصادی پیشرو شناخته می شود، چرا که قبل از نمایان شدن تغییرات در سایر شاخص هایی نظیر رشد تولید ناخالص داخلی یا اشتغال، نمایی از روندهای اقتصادی و تغییرات در داده های اقتصادی ارائه می دهد.
- داده های PMI برای بسیاری از کشورهای جهان در دسترس است.
معایب شاخص PMI
- هرچند در مزایای این شاخص گفته شد که انتشار ماهانه آن یک مزیت است، اما از معایب انتشار ماهانه آن می توان به این نکته اشاره کرد که انتشار داده های اولیه بر دقت این شاخص تاثیر می گذارد. ممکن است نوسانات ماهانه شاخص PMI به علت عواملی همچون تغییرات فصلی، اختلالات زنجیره تامین یا تغییر در احساسات بازار باشد و با انتشار داده های دقیق تر، داده های این شاخص نیز مورد تجدید نظر قرار بگیرند. این امر سبب می شود تا علاوه بر اینکه تفسیر داده ها دستخوش تغییر شود، تشخیص روندهای بلند مدت نیز چالش برانگیز شود.
- از آنجایی که پاسخ های نظرسنجی این شاخص بر تفسیرهای ذهنی مدیران از شرایط تجاری متکی است، می توان گفت شاخص PMI تحت تاثیر ادراکات فردی، سوگیری ها و یا حتی نوسانات موقتی می باشد و این عوامل از دقت آن می کاهد.
- عوامل خارجی مانند سیاست های تجاری یا بلایای طبیعی می توانند بر فعالیت های اقتصادی اثرگذار باشند اما از آنجایی که شاخص PMI همه پیامدهای بالقوه را پوشش نمی دهد، این تغییرات را صراحتا منعکس نمی کند.
- به دلیل اینکه اطلاعات شاخص PMI از نمونه نسبتا کوچکی از شرکت ها بدست می آید، ممکن است حاوی اطلاعات دقیقی درباره اینکه کدام صنایع باعث رشد و انقباض می شوند، نباشد.
فرمول محاسبه ی شاخص PMI چیست؟
شاخص PMI به صورت زیر محاسبه می شود:
PMI = (P1 * 1) + (P2 * 0.5) + (P3 * 0)
- P1 = درصد پاسخ‌هایی که بهبود را گزارش می‌کنند
- P2 = درصد پاسخ‌هایی که بدون تغییر گزارش می‌کنند
- P3 = درصد پاسخ‌هایی که خرابی را گزارش می‌کنند
نتیجه گیری
همانطور که برای شما روشن شد، تاثیر شاخص های اقتصادی از جمله شاخص PMI در فارکس، طلا، دلار و… بسیار حائز اهمیت است. اما نمی‌توان صرفاً با تکیه بر اعداد منتشر شده به معاملات بلند مدت پرداخت.
بنابراین شما باید برای مدتی در یک حساب دمو، تغییرات این شاخص و همزمان حرکت نرخ دلار را مد نظر قرار دهید و به صورت کامل مفهوم آن را درک کنید. برای اینکار می‌توانید یک حساب معاملاتی در بروکر فارکس دلتا اف ایکس ایجاد کنید.
اگر شما نیز تجربه‌ای از عملکرد شاخص مدیران خرید دارید، در بخش کامنت‌ها آن را برای ما و سایر خوانندگان در میان بگذارید.
یک پاسخ
بسیار جامع وعالی بود.متشکر