ترامپ در برابر هریس؛ نگاهی به تاثیر انتخابات آمریکا بر روند بازارهای مالی

فصل انتخابات ریاست‌جمهوری ۲۰۲۴ ایالات متحده به آخرین روزهای خود نزدیک می‌شود. به‌این‌ترتیب، رقابت نشستن بر کرسی دولت آمریکا بین کامالا هریس (Kamala Harris)، معاون رئیس‌جمهور و دونالد ترامپ (Donald Trump)، رئیس‌ سابق دولت، بالا گرفته است.

در پایان رأی‌گیری، آرای ایالتی در اولویت قرار دارند؛ زیرا نتایج کالج انتخاباتی بر اساس پیروزی نامزدها در ایالت‌های بیشتر تعیین می‌شود. به نظر می‌رسد که در این مرحله، بازارهای سرمایه تاحدودی تحت‌تأثیر گمانه‌زنی‌های انتخاباتی قرار گرفته‌اند. در آینده نیز این بازارها از ابتکارات سیاسی و اقتصادی برنده نهایی تأثیر می‌پذیرند.

این مسئله توجه فعالان بازارهای مالی را به خود جلب کرده، به همین خاطر در این مطلب، سراغ پیش‌بینی‌ نتایج انتخابات می‌رویم و تأثیرات نتایج احتمالی را بر اقتصاد و بازارهای مالی بررسی می‌کنیم.

تأثیرات تاریخی انتخابات ایالات متحده بر بازارهای مالی

از نظر تاریخی، انتخابات ریاست‌جمهوری ایالات متحده تأثیر قابل توجهی بر عملکرد بلندمدت بازارهای مالی نداشته است. از سال ۱۹۲۷، شاخص S&P 500 بازده مشابهی را در سال‌های قبل و بعد از انتخابات نشان می‌دهد. به‌این‌ترتیب، روند بلندمدت بازار، فارغ از اینکه کدام حزب پیروز شده باشد، ثابت به نظر می‌رسد.

تأثیر سیاست‌ها بر بخش‌های خاص بازار

سیاست‌های حزب پیروز می‌تواند تأثیراتی بر بخش‌هایی خاص از بازار داشته باشد. به‌عنوان مثال، معمولاً سهام دفاعی در دوره‌های ریاست‌جمهوری جمهوری‌خواهان عملکرد بهتری دارد؛ درحالی‌که سهام بخش بهداشت و درمان در دوره‌های ریاست‌جمهوری دموکرات‌ها بهتر عمل می‌کند. بااین‌حال، بازده کلی بازارهای مالی تغییر چندانی نداشته است.

اهمیت انتخابات کنگره

اهمیت انتخابات کنگره را نیز نمی‌توان نادیده گرفت. تحلیل‌های تاریخی نشان می‌دهند که بازار سهام، در سالِ پس از انتخابات، زمانی که حزب رئیس‌جمهور کنترل یک یا هر دو مجلس کنگره را در دست دارد، عملکرد بهتری را به نمایش می‌گذارد. به عبارت دیگر، بازارها ترجیح می‌دهند که در قوه مقننه، یک‌پارچگی وجود داشته باشد؛ زیرا این امر به پیش‌بینی‌پذیری بیشتر و تصمیم‌گیری‌های اقتصادی پایدارتر منجر می‌شود. در سوی مقابل، زمانی که حزب مخالف کنترل هر دو مجلس نمایندگان و سنای آمریکا را در اختیار دارد، عملکرد بازار سهام ضعیف‌تر می‌شود.

تأثیرات تاریخی انتخابات ریاست‌جمهوری بر اقتصاد کلی آمریکا

انتخابات ریاست‌جمهوری آمریکا سیاست‌ها و اولویت‌های اقتصادی کشور را تعیین می‌کند. گزارشی از مؤسسه سیاست اقتصادی (Economic Policy Institute) در سال ۲۰۲۴، عملکرد اقتصادی هر دو حزب را در کاخ سفید از سال ۱۹۴۹ تا کنون، تحلیل کرده است. در ادامه، این گزارش را در اختیار شما می‌گذاریم.

عملکرد اقتصادی تحت‌مدیریت دموکرات‌ها و جمهوری‌خواهان

این گزارش نشان می‌دهد که اقتصاد آمریکا تحت‌مدیریت دولت‌های دموکرات عملکرد بهتری داشته است. عواملی مانند رشد تولید ناخالص داخلی (GDP)، رشد درآمد، بیکاری و تورم در دوره‌های ریاست‌جمهوری دموکرات‌ها بهبود یافته‌اند. در این دوره‌ها، رشد تولید ناخالص داخلی برای دموکرات‌ها ۳.۷۹درصد و برای جمهوری‌خواهان ۲.۶۰درصد بوده است.

توجه به سیاست‌های خاص

بااین‌وجود، تحلیل‌گران معتقدند که این موفقیت، صرفاً از پیروزی حزب دموکرات ناشی نشده است. بنابراین، احتمال دارد که  عواملی، مانند شانس نیز در این تفاوت‌ها نقش داشته باشند. البته آمریکایی‌ها باید به سیاست‌های اقتصادی خاصی که به‌طور مستقیم بر زندگی آن‌ها تأثیر دارند، توجه کنند. این سیاست‌ها شامل مالیات، مقررات و سایر تصمیمات اقتصادی هستند که وضعیت مالی و زندگی روزمره افراد را تعیین خواهند کرد.

تغییرات تاریخی قوانین و مالیات با انتخابات آمریکا

تاریخ نشان می‌دهد که معمولاً دولت‌های دموکرات مقررات و نرخ‌های مالیاتی را افزایش می‌دهند؛ درحالی‌که دولت‌های جمهوری‌خواه به کاهش آن‌ها گرایش دارند. ازاین‌رو، انتخابات ۲۰۲۴ می‌تواند نقشی کلیدی را در تعیین سرنوشت «قانون کاهش مالیات و اشتغال ۲۰۱۷» (Tax Cuts and Jobs Act of 2017) ایفا کند؛ زیرا بسیاری از تخفیف‌های مالیاتی آن تا پایان ۲۰۲۵ منقضی می‌شوند.

ازآنجایی‌که معمولاً دولت‌های جمهوری‌خواه به‌دنبال کاهش مقررات و کاهش بیشتر مالیات‌ها هستند، این تغییرات می‌توانند به سودآوری کوتاه‌مدت شرکت‌ها و سرمایه‌گذاران کمک کنند و انگیزه‌های اقتصادی را افزایش دهند. در سوی مقابل، دولت‌های دموکرات به ادامه مقررات موجود پایبند هستند. این مسئله می‌تواند به افزایش درآمدهای دولتی و تأمین بودجه برای برنامه‌های اجتماعی و توسعه زیرساخت‌ها کمک کند.

ازاین‌رو، آمریکایی‌ها با دقت نتایج انتخابات را دنبال خواهند کرد. بر همین اساس، یک نظرسنجی نشان داده است که ۴۴درصد از مردم درباره تغییرات احتمالی در سیاست‌های مالیاتی احساس نگرانی می‌کنند.

وضعیت فعلی نامزدهای انتخابات ریاست جمهوری آمریکا

با نزدیک‌شدن به انتخابات ریاست‌جمهوری ۲۰۲۴، رقابت بین نامزدها شدت گرفته است. پس از کناره‌گیری جو بایدن (Joe Biden) از رقابت، کامالا هریس، به‌عنوان نامزد دموکرات‌ها معرفی شد. در ابتدا، دونالد ترامپ، رئیس‌جمهور سابق، با اختلاف کمی در نظرسنجی‌ها از هریس پیشی گرفته بود؛ اما با گذشت زمان، هریس توانسته جایگاه خود را بهبود ببخشد و اکنون با اختلاف ۲ امتیاز از ترامپ پیشی گرفته است.

این بهبود آرای هریس در ایالت‌های چرخشی نیز مشاهده می‌شود. به‌این‌ترتیب، هریس توانسته اختلاف خود را با ترامپ در تمام ایالت‌های چرخشی کاهش دهد و اکنون در ایالت‌هایی، مانند نوادا، میشیگان و ویسکانسین پیشتاز باشد. بااین‌وجود، فلوریدا همچنان به‌شدت طرفدار ترامپ باقی مانده است.

رابطه‌ متقابل اقتصاد و نتایج انتخابات

اگرچه در این مطلب، به بررسی تأثیر نتایج احتمالی انتخابات بر اقتصاد و بازارهای مالی می‌پردازیم، اما ساده‌انگاری است که نقش وضعیت اقتصادی را بر تصمیم‌گیری‌ مردم آمریکا نادیده بگیریم. ازاین‌رو، هر دو نامزد، کامالا هریس و دونالد ترامپ، در تلاش‌اند تا به رأی‌دهندگان نشان دهند که می‌توانند رفاه مالی کشور را تضمین کنند. بااین‌حال، بسیاری از عوامل اقتصادی خارج از کنترل رئیس‌جمهور هستند؛ برای مثال، تهاجم روسیه به اوکراین و مشکلات زنجیره تأمین که بالاترین نرخ تورم در ۴۰ سال گذشته را در پی داشته‌اند.

اگرچه به‌طور کلی، کارشناسان نمرات بالایی را به اقتصاد فعلی این کشور در نظر می‌گیرند، اما بیشتر آمریکایی‌ها با این موضوع موافق نیستند. به همین خاطر، ۵۲درصد از مردم در نظرسنجی گالوپ اعلام کرده‌اند که هم‌اکنون، نسبت به چهار سال پیش، وضعیت مالی بدتری دارند.

تورم: نرخ پایین و قیمت‌های بالا

تورم ایالات متحده از اوج ۹.۱درصد در ژوئن ۲۰۲۲، به ۲.۴درصد در سپتامبر ۲۰۲۴ کاهش یافته است؛ اما همچنان قیمت‌ها بالا باقی مانده‌اند. به‌این‌ترتیب، بیشتر آمریکایی‌ها احساس می‌کنند که تورم بالا است؛ زیرا این کاهش نرخ تورم در شرایط زندگی‌شان مشاهده نمی‌شود. به‌عنوان مثال، قیمت مواد غذایی همچنان ۱.۳درصد نسبت به سال قبل افزایش یافته است.

مطالب مرتبط: نرخ تورم چیست؟

برنارد یاروس، اقتصاددان ارشد آمریکا در آکسفورد اکونومیکس، اعتقاد دارد که اگر رأی‌دهندگان مستقل در ایالت‌های چرخشی همچنان از تورم بالای سال‌های ۲۰۲۱ و ۲۰۲۲ شوکه باشند، احتمال پیروزی دونالد ترامپ در کالج انتخاباتی بیشتر است. در سوی مقابل، اگر رأی‌دهندگان به‌جای سطح قیمت‌ها، به نرخ کاهش تورم توجه کنند، احتمالاً به حمایت از کامالا هریس تمایل خواهند داشت.

اشتغال و دست‌مزدها: برندگان و بازندگان

بازار کار آمریکا قدرت خود را حفظ کرده و نرخ بیکاری نزدیک به پایین‌ترین سطح در ۵۰ سال گذشته است. بااین‌حال، نرخ بیکاری در ماه‌های اخیر کمی افزایش یافته که یکی از دلایل تصمیم فدرال رزرو برای کاهش نرخ بهره در ماه گذشته بود. از طرفی، دست‌مزدها از ماه مه ۲۰۲۳ سریع‌تر از تورم رشد کرده‌اند و باعث شده‌اند تا برخی از خانوارها بتوانند بر مشکلات ناشی از افزایش قیمت‌ها غلبه کنند.

البته این آمارها مشکلات بلندمدت عده زیادی از کارگران را برطرف نمی‌کنند. برای مثال، در دهه‌های گذشته، افرادی که مدرک دانشگاهی نداشته‌اند، به‌‌خاطر تمایل کسب‌وکارها به استخدام کارمندان تحصیل‌کرده، میدان اقتصادی خود را از دست داده‌اند. به همین خاطر، نظرسنجی‌های CBS News نشان می‌دهند که آمریکایی‌های سفیدپوستِ بدون مدرک دانشگاهی، وضعیت اقتصادی را نامناسب می‌دانند و بیشتر به حمایت از ترامپ تمایل دارند.

پیامدهای اقتصادی مهاجرت

مهاجرت یکی از مسائل اصلی در انتخابات به حساب می‌آید و ترامپ حملات خود را به سیاست‌های مهاجرتی دولت بایدن-هریس افزایش داده است. او وعده داده که در صورت انتخاب‌شدن، بزرگ‌ترین اخراج مهاجران غیرقانونی در تاریخ آمریکا صورت خواهد گرفت. بااین‌حال، این مسئله تنها یک موضوع سیاسی نیست؛ بلکه تأثیرات اقتصادی بزرگی را به‌همراه دارد.

بیش از ۱۱ میلیون مهاجر غیرقانونی در آمریکا زندگی می‌کنند که بسیاری از آن‌ها در مشاغل کلیدی، مانند کارخانه‌های بسته‌بندی گوشت، مزارع و سایت‌های ساختمانی مشغول به کار هستند. بنابراین، اخراج این مهاجران می‌تواند باعث مشکلات اقتصادی عمده‌ای شود. آدام پوسن، رئیس مؤسسه پترسون، می‌گوید: «اخراج مهاجران می‌تواند برای اقتصاد آمریکا تورم‌زا باشد.»

مالیات‌ها: کاهش در راه است؟

مالیات‌ها به یکی از موضوعات اصلی در هر دو کمپین انتخاباتی تبدیل شده‌اند. ترامپ و هریس به‌طور هم‌زمان وعده داده‌اند که سیاست‌های کاهش مالیاتی را برای کمک به گروه‌هایی خاص از مردم اجرا خواهند کرد. در برخی از موارد، هر دو نامزد تخفیف‌های مالیاتی مشابهی را پیشنهاد داده‌اند؛ اما ترامپ پا را فراتر گذاشته و لیستی از کاهش‌های مالیاتی را برای طیف وسیعی از مردم ارائه داده است.

بزرگ‌ترین مسئله پیش رو، آینده قانون «کاهش مالیات و اشتغال ۲۰۱۷» (TCJA) است که در دوران ریاست‌جمهوری ترامپ تصویب شد و کاهش‌هایی عمده‌ را در مالیات شرکت‌ها و ثروتمندان و همچنین، کاهش‌هایی کمتر را برای میلیون‌ها آمریکایی به‌همراه داشت. در این زمینه نیز ترامپ قصد دارد که بسیاری از این مقررات را تمدید کند و نرخ مالیات شرکت‌ها را از ۲۱درصد به ۱۵درصد کاهش دهد. بااین‌حال، تغییرات در کد مالیاتی باید توسط مجلس نمایندگان و سنا تصویب شود که می‌تواند برای هر دو نامزد چالش‌برانگیز باشد.

کسری بودجه و بدهی فدرال رزرو

یکی دیگر از مسائل مهم در انتخابات پیش‌ رو، بدهی ملی و کسری بودجه روبه‌رشد کشور است. بر اساس تحلیل جدید «کمیته غیرحزبی بودجه فدرال»، پیشنهادات اقتصادی هر دو نامزد می‌توانند تریلیون‌ها دلار به بدهی کشور اضافه کنند. به‌این‌ترتیب، برنامه‌های هریس تا سال ۲۰۳۵ تقریباً ۴ تریلیون دلار به بدهی اضافه خواهند کرد؛ درحالی‌که برنامه‌های ترامپ این رقم را به حدود ۸ تریلیون دلار می‌رسانند.

تأثیر انتخابات ریاست‌جمهوری بر اقتصاد جهانی

انتخابات ریاست‌جمهوری آمریکا تأثیرات قابل توجهی بر بازارهای مالی و اقتصاد جهانی دارد؛ اما این تأثیرات می‌توانند با توجه به کشور و سیاست‌های رئیس‌جمهور آینده متفاوت باشند. به‌عنوان مثال، اگر رئیس‌جمهوری از تعرفه‌های واردات کالاها حمایت کند، کشورهایی مانند چین و مکزیک که صادرات قابل توجهی به آمریکا دارند، تحت‌تأثیر قرار می‌گیرند. این تعرفه‌ها ممکن است باعث کاهش تجارت با این کشورها شود، اما می‌تواند فرصت‌های جدیدی را برای کشورهایی، مانند هند و ویتنام، ایجاد کند.

در سوی مقابل، رئیس‌جمهوری که به حمایت از انرژی‌های تجدیدپذیر می‌پردازد، می‌تواند باعث تقویت بازارهای سهام اروپایی شود. بااین‌حال، احتمال دارد که این سیاست‌ها تأثیراتی منفی بر اقتصاد کشورهای تولیدکننده نفت بگذارند. این مسئله باعث می‌شود تا سرمایه‌گذاران، به‌جای تمرکز بر یک بازار خاص، به حوزه‌های متنوع مالی تمایل پیدا کنند.

تأثیر پیروزی کامالا هریس بر بازارهای مالی

کامالا هریس با ادامه سیاست‌های اقتصادی دموکرات‌ها، تمرکز بیشتری بر انرژی‌های تجدیدپذیر و زیرساخت‌ها خواهد داشت. این مسئله می‌تواند به‌نفع سهام شرکت‌های فعال در این حوزه‌ها باشد. از سوی دیگر، احتمال دارد که افزایش مقررات و مالیات‌ها توسط او، فشار را بر سایر بخش‌های بازار افزایش دهد.

همچنین، پیروزی هریس می‌تواند تأثیری مثبت بر بازار فارکس داشته باشد؛ چراکه افزایش اعتماد به سیاست‌های اقتصادی و ثبات سیاسی ارزش دلار آمریکا را تقویت می‌کند. بااین‌حال، سیاست‌های تجاری و تعرفه‌ها نیز نوساناتی را در بازار Forex ایجاد خواهند کند. به‌عنوان مثال، تأثیرات تعرفه‌ها بر کشورهایی، مانند چین و مکزیک، می‌تواند به تغییرات قیمت ارزهای مرتبط منجر شود.

از سوی دیگر، پیروزی هریس تأثیرات متفاوتی بر بازار ارزهای دیجیتال می‌گذارد. حمایت دموکرات‌ها از افزایش مقررات در این حوزه، می‌تواند باعث کاهش نوسانات و افزایش امنیت در بازار کریپتو شود؛ اما همین رویکرد باعث کاهش نوآوری و محدودیت در انجام بسیاری از فعالیت‌های کریپتویی خواهد شد.

تأثیرات پیروزی دونالد ترامپ بر بازارهای مالی

دونالد ترامپ با وعده‌های اقتصادی خود، از جمله کاهش مالیات‌ها و مقررات، به‌دنبال افزایش سودآوری شرکت‌ها و جذب سرمایه‌گذاران است. او قصد دارد تا نرخ مالیات شرکت‌ها را کاهش دهد و تخفیف‌های مالیاتی خود را تمدید کند. این تغییرات می‌توانند به افزایش اعتماد سرمایه‌گذاران و رونق بازار سهام منجر شوند.

در بازار فارکس نیز پیروزی ترامپ به تقویت دلار آمریکا کمک می‌کند. سیاست‌های تجاری سخت‌گیرانه و تعرفه‌های بالاتر بر واردات می‌توانند نوسانات زیادی را در قیمت ارزها به‌وجود آورند. به‌عنوان مثال، تعرفه‌های مربوط به واردات کالاها از چین، احتمال دارد که باعث کاهش ارزش یوان و افزایش ارزش دلار شود.

همچنین، ترامپ وعده داده است که به افزایش نوآوری در دنیای کریپتو و رشد این بازار کمک خواهد کرد. این مسئله می‌تواند فعالان حوزه رمزارزها را به‌سمت بازار ایالات متحده بکشاند و بیت‌کوین را به یکی از بازیگران اصلی اقتصاد جهانی تبدیل کند.

سخن پایانی؛ با پیروزی ترامپ چه می‌شود؟

طبیعتاً پیروزی کامالا هریس سیاست‌های اقتصادی دموکرات‌ها را تمدید می‌کند؛ اما با پیروزی دونالد ترامپ، ماجرا متفاوت خواهد بود. سیاست‌های اقتصادی ترامپ می‌توانند نرخ بهره و ارزش دلار آمریکا را افزایش دهند. این تغییرات تأثیرات گسترده‌ای بر اقتصاد جهانی، به‌ویژه بازارهای نوظهور، خواهند داشت.

از طرفی، ترامپ با انتقاد از ناتو و پیشنهاد توافق در اوکراین، حضور امنیتی آمریکا را در اروپا کاهش می‌دهد. این موضوع اروپا را به افزایش هزینه‌های دفاعی وادار می‌کند و این هزینه‌ها را تا اندازه‌ی دوران اتحاد جماهیر شوروی افزایش می‌دهد؛ درحالی‌که بسیاری از اقتصادهای اروپایی برای چنین افزایش بودجه‌ای، آمادگی ندارند. علاوه‌بر آن، ترامپ بر کاهش حمایت‌های امنیتی از آسیا و ایجاد روابط گسترده‌تر با این منطقه تأکید می‌کند که می‌تواند بر کشورهای جنوب شرق آسیا تأثیرات آشکاری بگذارد.